芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视(shì)的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn艾特是什么意思)至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)艾特是什么意思在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年(nián)龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)人口的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)自何(hé)处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国(guó)民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增(zēng)超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计(jì)算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业(yè)平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限基本(běn)一(yī)致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年(nián)失业人数(shù)/青年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生(shēng)产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率有两个(gè)特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄(líng)段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布(bù)会指出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失(shī)业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对(duì)青年(nián)失业率的(de)讨论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无(wú)特(tè)别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全(quán)国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业(yè)数(shù)据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就(jiù)业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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