3月份，全国(guó)居民消费价格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增(zēng)长。货(huò)币信贷较快增长(zhǎng)与物价回(huí)落并存，引(yǐn)发了中国经(jīng)济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济(jì)是否进入(rù)通(tōng)缩，首先(xiān)要厘清概念(niàn)。国际上通常认为，通货紧缩是指总(zǒng)体(tǐ)物价水平在(zài)一段时间内持(chí)续下降，同时(shí)伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二是(shì)物价连续一段时间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运行表现，当前(qián)中国经济显然并不符合通缩(suō)的(de)典型特征，因(yīn)此(cǐ)，所谓中国经济通缩(suō)是个伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强重要民(mín)生商品和大宗商(shāng)品保(bǎo)供稳(wěn)价，物价总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国(guó)稳”形(xíng)成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上(shàng)涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节(jié)效应和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性回落，加之(zhī)市场供应(yīng)充足，2月份、3月(yuè)份CPI同(tóng)比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食品(pǐn)和能源价格的(de)核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅(fú)比上(shàng)月(yuè)扩大0.1个百分点(diǎn)。由(yóu)此可见，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，物价总(zǒng)水平并未(wèi)出(chū)现持续而(ér)全(quán)面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速。从经济增(zēng)长来看，一季度我国经济开(kāi)台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通，市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)明显改善。二季(jì)度经济(jì)增速可能比(bǐ)一季度(dù)明(míng)显加快(kuài)，全年经济增(zēng)长有望呈现逐步(bù)回升态势。近(jìn)期，多个国际(jì)机构纷纷上(shàng)调对中国经台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思(jīng)济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国(guó)物价(jià)仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对较快，经济运(yùn)行(xíng)持(chí)续好转(zhuǎn)，与通缩有明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金融支持效果进一步(bù)显现，消(xiāo)费需求有望进(jìn)一步回(huí)暖，下半年(nián)物价涨幅(fú)可能(néng)逐(zhú)步(bù)回(huí)归至往年均(jūn)值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经济总(zǒng)供求基本平衡(héng)，货币(bì)条件合(hé)理(lǐ)适(shì)度，居民预期稳定，不存在(zài)长期通缩(suō)或通胀的(de)基(jī)础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶段，总(zǒn台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思g)需求不足仍(réng)是经济运行面临的(de)突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程(chéng)度上反映了人们对经济复苏(sū)动力(lì)和强度的关切(qiè)，需引起(qǐ)高度重视。当务之急，要继(jì)续科学精准(zhǔn)实施宏观政策(cè)，把(bǎ)实施扩大内需(xū)战(zhàn)略同深化供给侧结构性改(gǎi)革有机(jī)结合起来，在稳(wěn)定(dìng)就业和(hé)提高居民收(shōu)入(rù)上下更(gèng)大功夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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