关注市场热点(diǎn)消息(xī)。

　　美联储布拉德：利(lì)率可能需要进一步提高

　　周五，圣路易斯联储行长(zhǎng)布(bù)拉德表示，决(jué)策者(zhě)可能不得不进一(yī)步提高利率以给通胀(zhàng)降温，但他补充称，自己将(jiāng)观望(wàng)一定时间，看看经(jīng)济数据表现再(zài)决定6月应该采取(qǔ)何种行动。

　　“我们(men)过(guò)去15个月(yuè)采(cǎi)取的激进政策遏制了通胀(zhàng)的上升，但目前还(hái)不清楚通胀是否(fǒu)处于通往(wǎng)2％的(de)道路上。” 布拉德表示，需要看到“通胀实质性下降(jiàng)”才能确信没有必(bì)要(yào)加息。

　　布拉德还表示，他(tā)认为美联储仍然可以实(shí)现软着陆，在(zài)不触发经济严重下滑的情况下帮助通胀(zhàng)率回到(dào)2％目标。

　　“经(jīng至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号)济可能陷入衰退，但这不(bù)是基线情景(jǐng)。我认为基线情境是经(jīng)济增长缓慢，劳动力市场(chǎng)可能略有疲软(ruǎn)，通(tōng)胀(zhàng)下降。”布拉(lā)德说(shuō)。

　　布拉德是(shì)美(měi)联储决策者中(zhōng)鹰派官员的代表人物，素有“鹰(yīng)王”之(zhī)称，但今(jīn)年(nián)在联邦公(gōng)开市场委员会（FOMC）没有投(tóu)票权。

　　香港(gǎng)与内地利率(lǜ)互换市场互联互(hù)通合作15日正式启动

　　中国人(rén)民银行5月5日表示(shì)，香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互(hù)换市(shì)场互联互通(tōng)合作（即(jí) “互换通(tōng)”）的各项准备工作进展顺(shùn)利，初(chū)期先行开通“北向互换通”，“北向互换通”下的交易将(jiāng)于(yú)2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港(gǎng)及其(qí)他国家和地(dì)区的境外(wài)投资者(zhě)经(jīng)由香港(gǎng)与内地基础设施机构之间在(zài)交易(yì)、清算、结算等方(fāng)面互联互通的机制安(ān)排，参与内地银行间金融衍生品(pǐn)市(shì)场。初(chū)期可交易(yì)品种为利率互(hù)换产品，报价、交(jiāo)易(yì)及结算(suàn)币(bì)种为(wèi)人民币。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的(de)境内投(tóu)资者需与外(wài)汇(huì)交易中心签(qiān)署报价商(shāng)协议(yì)，并为上海清(qīng)算所利率互换集(jí)中清算业务的(de)清(qīng)算(suàn)会员(yuán)或该(gāi)类会(huì)员的清(qīng)算客户。

　　参与“北向互换通”的(de)境外投资者(zhě)为符合(hé)人民银行要求并完(wán)成内地银行(xíng)间债券市场准入备案(àn)的境外机构投资者，并经(jīng)外汇(huì)交易中心开通(tōng)“北(běi)向互(hù)换通”交(jiāo)易权(quán)限。拟申请开通“北(běi)向互换通”交(jiāo)易权限的(de)境外投(tóu)资者需同时申请成为场(chǎng)外结算公司的清算会员或该类会员的清算客户。

　　初期全(quán)市场每(měi)日交易(yì)净限额为(wèi)200亿元人(rén)民币，清(至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号qīng)算限额为40亿元人民币，后续可根据市场(chǎng)情况适(shì)时(shí)调整额度。

　　罕见大乌龙，上交所道(dào)歉

　　昨日，转债市场出(chū)现“大乌龙”。原(yuán)本公告停牌的嵘泰转债(zhài)，昨(zuó)日(rì)早盘(pán)却仍能正常交易，盘中一度上涨近15％。上交所发现后(hòu)，于当日(rì)上午10时10分实施停牌，并(bìng)发布(bù)公告(gào)，就相(xiāng)关原因进行(xíng)排查(chá)。

　　5月5日盘后(hòu)，上交(jiāo)所发布关于(yú)嵘泰转债停牌及(jí)相关交(jiāo)易处理情况的公告。公告(gào)称，2023年4月26日，江苏(sū)嵘泰工(gōng)业股份有限公司（以下简称公(gōng)司）在上交所网站发布关于实施“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰转债最(zuì)后一个(gè)交(jiāo)易日为(wèi)2023年5月4日，自2023年5月5日(rì)起将停(tíng)止交易。公司后(hòu)续(xù)分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日(rì)发布4次提(tí)示性公告。2023年(nián)5月5日早(zǎo)盘(pán)，因(yīn)技术原(yuán)因，该可转债仍挂(guà)牌交易。上(shàng)交所发现后，于(yú)当日上午10时10分实施停牌。经统(tǒng)计，嵘(róng)泰转债在匹配成交(jiāo)阶(jiē)段(duàn)共成交8.35万手，累计成(chéng)交9754万元。

　　依据《上海(hǎi)证券(quàn)交易所债券交易规则(zé)》第一百三十条等相关规定，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)2023年5月5日相关匹(pǐ)配成交取消，交易无(wú)效，不进行清算交收。嵘泰转债(zhài)的转股(gǔ)和赎回(huí)不受影响(xiǎng)，正常进行。

　　对于该事件的发生，上交所(suǒ)深表歉意，并将妥善处置后续(xù)事宜。

　　油(yóu)脂板(bǎn)块强势反弹

　　在宏观利(lì)空阶段性出尽后，市(shì)场情绪有所(suǒ)回(huí)暖，叠加油脂市(shì)场基本面迎来改善(shàn)，“五一(yī)”假期过(guò)后，油(yóu)脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主力合(hé)约2309以(yǐ)3.39％的涨幅(fú)领(lǐng)涨油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期期(qī)间(jiān)，伴(bàn)随(suí)美联储继续加(jiā)息预期以及欧美银行业危机的继(jì)续发酵，国际原油价格大幅下挫，外围市场(chǎng)环境整体(tǐ)偏(piān)弱(ruò)。5月4日凌晨，美联储(chǔ)如预期加(jiā)息25个(gè)基点，这是(shì)本轮加息(xī)周(zhōu)期的第十次加息，也(yě)可能是本轮紧缩周期的终点(diǎn)。同时，欧(ōu)洲央行周四(sì)决(jué)定放(fàng)慢加息步伐。在(zài)外围利空阶(jiē)段性出尽(jǐn)后(hòu)，大宗商品市场情绪出现(xiàn)反(fǎn)弹，油脂价格在假期开盘走(zǒu)弱(ruò)后(hòu)也迎来上(shàng)涨。”中泰期货研(yán)究(jiū)所油(yóu)脂油料分析师巩力赫(hè)表示，在此轮上涨过程中，棕榈油领涨油(yóu)脂，产(chǎn)地供给偏紧，同时国内棕榈油(yóu)库存连续下降支撑盘面走(zǒu)强，菜油(yóu)紧(jǐn)随其后，而豆油因5—6月(yuè)大豆(dòu)到(dào)港压力涨幅相对有限。

　　在光(guāng)大期货研(yán)究所(suǒ)油脂油料分(fēn)析师侯雪玲(líng)看来，油(yóu)脂市(shì)场的强力反弹(dàn)是由基本面(miàn)的(de)改(gǎi)善推动的。她(tā)表示，一方面源于餐饮端的利多预期。油脂(zhī)相关上市企业一季度业绩大增，多因为销量上涨和毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升(shēng)共同推动(dòng)；“五一”旅游出行火爆，交通运(yùn)输部数据显示，假(jiǎ)期前三(sān)天日均发送人数和2019年(nián)、2021年基(jī)本持(chí)平。这(zhè)意味着(zhe)油(yóu)脂餐(cān)饮端(duān)消费亮眼(yǎn)，假期后，现货普(pǔ)遍存(cún)在(zài)一(yī)轮补库需求(qiú)。未来很长一段时间，餐(cān)饮端将持续成为支撑油(yóu)脂需求的重(zhòng)要力量。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，国内大(dà)豆压榨企业(yè)5月(yuè)上旬仍出现不(bù)同程度的停机(jī)计划，市场(chǎng)现货供应仍有偏紧张情况，豆油累库(kù)速度放缓；而棕榈油方面，产地库存出现超预期下(xià)降(jiàng)。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕榈油(yóu)2月库存环比(bǐ)下降(jiàng)15％至264万(wàn)吨，其(qí)中产量425万吨，出口291万(wàn)吨，印(yìn)尼国内(nèi)消(xiāo)费180万吨，分项数据和(hé)1月几乎持平。机构预期(qī)马来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口(kǒu)环比下降(jiàng)19.3％至120万吨，由此推算4月(yuè)库存环比减少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，海外市场方(fāng)面，受到马来西(xī)亚棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)减(jiǎn)少的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈油(yóu)期货价格在本周(zhōu)累计上(shàng)涨(zhǎng)超7％。“节前(qián)马来(lái)西亚(yà)棕榈油整(zhěng)体数据(jù)偏弱，出口月度(dù)环比下降，且产量降(jiàng)幅不足，导致市场情绪(xù)略(lüè)显(xiǎn)悲(bēi)观。但在价格持续下跌(diē)后，利空(kōng)落地效应以及机构对于4月马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存预估超(chāo)预期下降的乐观情(qíng)绪，推(tuī)动期(qī)价快速(sù)反(fǎn)弹，而库存预估(gū)下降的原因来自(zì)于马来西亚(yà)国内消费(fèi)需求(qiú)的增(zēng)加(jiā)。”中(zhōng)辉期货油(yóu)脂油料分析师(shī)贾晖表示，外盘带动内盘油脂价格上行，而(ér)豆油及(jí)菜油自身(shēn)基本面供应增加的(de)利空(kōng)因素(sù)逐步弱化也(yě)对(duì)盘(pán)面带来一些支持。

　　宏观(guān)和(hé)基本面，谁将起到主导(dǎo)作用？

　　据外媒报道，周(zhōu)五公布(bù)的一项调查显示，全(quán)球第(dì)二大(dà)棕榈油(yóu)生(shēng)产(chǎn)国——马来西(xī)亚截(jié)至4月(yuè)底的棕榈至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号油库存料降至11个月以来最低水平，因产(chǎn)量持(chí)平且马来(lái)西亚国内使用量增加。受访的(de)九(jiǔ)位分析师和贸(mào)易商(shāng)预估中值显示(shì)，棕榈油库存料较(jiào)3月减少9.8％至151万吨，连续(xù)第三个月减少并触及2022年5月以来最低水平(píng)。

　　与此(cǐ)同时，国(guó)内棕榈油库存(cún)也由升转降(jiàng)，刷新5个半月的最低(dī)水平(píng)。中国粮油商务(wù)网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年第17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合(hé)同量为4.7万(wàn)吨，较上周增(zēng)加0.7万(wàn)吨。其中24度及以(yǐ)下库存量(liàng)为73.6万(wàn)吨，较上周(zhōu)减少4.5万吨(dūn)；高度库(kù)存量为4.2万吨(dūn)，较上(shàng)周减少0.1万吨。

　　“虽然马来(lái)西亚和国内(nèi)棕榈(lǘ)油库存都在下降(jiàng)，但原因(yīn)各有不同。马来西亚棕(zōng)榈油库存(cún)下(xià)降(jiàng)的主要(yào)原(yuán)因来(lái)自(zì)于产量(liàng)的(de)季(jì)节性减产以(yǐ)及印尼国内(nèi)出口(kǒu)政策(cè)限制(zhì)导致的棕榈油出口较好(hǎo)。而国内棕榈油库存(cún)大幅下降，主要是受到年初国内疫情防控措施优化调整(zhěng)带来的餐饮消(xiāo)费(fèi)的(de)增加(jiā)，同时豆棕现货价(jià)差高位运(yùn)行导致(zhì)棕榈油替代性能大(dà)大增强，也进一步刺(cì)激了(le)棕榈油(yóu)的(de)消费。

　　虽(suī)然马(mǎ)来西亚及中国棕(zōng)榈油库存(cún)下(xià)降(jiàng)，但由于印尼(ní)5月出口政策出现调整，将允许更多的棕(zōng)榈油出(chū)口，市(shì)场对于马来西(xī)亚棕(zōng)榈油5月出口数据保持谨慎态度。中国和印度作为(wèi)全(quán)球主要的棕(zōng)榈(lǘ)油进口国，虽然库存都不同(tóng)程度下(xià)降，但都仍处于历史较(jiào)高水平，若棕榈油价(jià)格(gé)上涨，将抑(yì)制(zhì)其消费和(hé)进口积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍(shào)，对于棕榈油(yóu)产(chǎn)地(dì)来说，每年的1—4月属于去库周期，因产量处于(yú)年(nián)内(nèi)低位，无法满足当(dāng)月需(xū)求。今年4月国(guó)际豆棕倒挂以及需求国库存偏(piān)高，棕榈(lǘ)油出(chū)口需求差(chà)，但依然没(méi)有扭转去库趋(qū)势。可以说，产量绝对水平低是去库的(de)主要(yào)原因。后期随着产量季节性增(zēng)加(jiā)，棕榈油(yóu)重新累(lèi)库也是必然趋(qū)势(shì)。

　　国内方面，侯雪(xuě)玲认为(wèi)，棕榈油的去(qù)库(kù)更多(duō)是(shì)供需(xū)双重推动的结果(guǒ)。随着产地(dì)挺价，进口利(lì)润差，棕榈油到港(gǎng)压力下降(jiàng)，月均到港(gǎng)量30万吨左右。更为重要(yào)的是，国内(nèi)油脂(zhī)餐饮需求旺盛，随着气温升(shēng)高，棕(zōng)榈油使用限制(zhì)减少，棕榈油(yóu)表观消费同比几(jǐ)乎翻倍。国内棕榈(lǘ)油要想重新累库，需要(yào)进口增加，也就是说进口利润(rùn)打开(kāi)，产(chǎn)地让利，这至少(shǎo)需(xū)要产地库存(cún)压力明显恢复才(cái)有(yǒu)可能。因此，未来产地(dì)的(de)累库必(bì)将早于国内，存(cún)在节奏(zòu)差(chà)。

　　“从目前的市场情况来看，短期内(nèi)缺乏明显(xiǎn)利多因素驱动，因此(cǐ)棕榈油上涨缺乏可持续性。不(bù)过，从更长的年(nián)度(dù)时间周期来看，在厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)气候的预期(qī)下，棕榈油(yóu)有望逐步进入中期企稳阶(jiē)段。后续需要密切关注厄尔尼诺(nuò)气候的发生和持续情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来(lái)，今年仍是“宏观大年(nián)”，宏观层面对于(yú)大(dà)宗商品的影(yǐng)响仍然起到(dào)主导(dǎo)作用。那么，对(duì)于油(yóu)脂市场来说(shuō)是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近尾声，欧洲央(yāng)行在(zài)周四(sì)也放(fàng)慢了(le)激进紧缩的步伐。在(zài)外围利空(kōng)阶段(duàn)性出尽后，大(dà)宗商品市场情绪出(chū)现反弹(dàn)。不过，随(suí)着美联(lián)储会议的结束，市(shì)场焦点仍将集中(zhōng)在美国银行业的任何可(kě)能的风(fēng)险蔓延(yán)，对此仍需保持谨慎态度(dù)。对(duì)于油(yóu)脂来说，目前基本面仍然多空交织。当(dāng)前年度加拿大油(yóu)菜籽的(de)丰产对国内市场的(de)压力持续存在，5—6月进口大豆大量到港的(de)预期对豆(dòu)系(xì)品(pǐn)种带来压力，另外国内棕榈(lǘ)油(yóu)整体库存(cún)偏(piān)高(gāo)也使得油脂整体(tǐ)的行情难(nán)以(yǐ)表现(xiàn)得特别强势。不(bù)过，油脂的(de)估值在偏低(dī)的油粕比和当前年度南美大豆的减(jiǎn)产预期的(de)逐渐兑现背景(jǐng)下(xià)，又显(xiǎn)得处(chù)于偏低水平。在(zài)此情况下，油脂(zhī)似乎(hū)难以表现出独立走势(shì)，单(dān)边(biān)行情仍将比较多地(dì)被宏(hóng)观因素主导(dǎo)。”巩力赫表示。

　　而在(zài)贾晖(huī)看来，由于美联储加息已经在市(shì)场预期当中，因(yīn)此对大宗商品(pǐn)市场的利空(kōng)影响有限。对于油(yóu)脂市场来(lái)说，虽然生物(wù)柴油消(xiāo)费占比不低，比如棕榈油工业(yè)消费(fèi)占到(dào)产量30％以上，欧盟(méng)工业消费(fèi)和食用消费(fèi)各(gè)占一(yī)半，但各国生物柴油政策(cè)比例(lì)一段时期(qī)内是(shì)固定的(de)，不会(huì)因为原油及宏观(guān)市场(chǎng)的(de)波动(dòng)，而出现(xiàn)生物柴油产量的大幅波动，加上油脂(zhī)食用作为消费(fèi)必需品，宏观因(yīn)素影响有限(xiàn)，因此(cǐ)油脂自身基(jī)本面对价格波动仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号