5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前(qián)约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃(líng)汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏损额(é)度超过(guò)20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车(chē)此前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾(céng)现金(jīn)为江铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易终止，也(yě)意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以(yǐ)失败(bài)告(gào)终(zhōng)。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山西省产权交(jiāo)易市(shì)场公开(kāi)挂(guà)牌方(fāng)式，出(chū)售全资子公司(sī)江(jiāng)铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)对接盘方开(kāi)出了要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度在全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡(kǎ)车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到(dào)一名意向受让方，符合(hé)上述要(yào)求的沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交易股权(quán)签署了(le)《关于江铃(líng)重型汽(qì)车有限(xiàn)公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需(xū)要获得国资管理有权(quán)单位(wèi)的(de)批准(zhǔn)，但由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在(zài)约(yuē)定的时间(jiān)内完(wán)成，项目双方经协商一(yī)致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败(bài)告(gào)终。需要提及(jí)的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易(yì)已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山(shān)西省汽车(chē)工(gōng)业集团。作为(wèi)一(yī)家老牌国营企(qǐ)业(yè)，该(gāi)公司主要(yào)组装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车与货车，但由(yóu)于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中国长安汽(qì)车集团有限(xiàn)公司，将太原(yuán)重汽重组为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车(chē)却(què)对太原(yuán)重(zhòng)汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格，从(cóng)长安(ān)手中接手太原长安(ān)重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域的(de)意图是实(shí)现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重(zhòng)卡(kǎ)市场和客户洞(dòng)察(chá)不足(zú)，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重(zhòng)卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东风(fēng)公司(sī)、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业(yè)的(de)单月销(xiāo)量，就已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再(zài)披(pī)露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了(le)所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车还对(d三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹uì)江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一(yī)举动(dòng)的主要目的是降(jiàng)低江铃(líng)重汽(qì)的资(zī)产负(fù)债率，便于吸(xī)引(yǐn)外(wài)部投资进入，利(lì)于江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)进行业(yè)务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车自身近年(nián)来(lái)日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车(chē)分(fēn)别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过(guò)，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年(nián)间，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持(chí)资金就(jiù)达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车在这(zhè)两年的(de)扣非(fēi)归母(mǔ)净利润分别(bié)为2962万(wàn)元(yuán)和(hé)-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在这两年现金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流(liú)净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科(kē)目(mù)变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售(shòu)，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设备(bèi)维护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍将继续积极(jí)推进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方面称。

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