北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定(dìng)的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范(fàn)围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多标的(de)当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基(jī)金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续(xù)市(shì)场流(liú)动性的改善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　造梦西游3宠物技能几级领悟鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市(shì)值(zhí)情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能(néng)反而(ér)拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当(dāng)前(qián)配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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