用友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶(jiē)段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连(lián)续第三(sān)年净利下(xià)滑。与此对应的(de)是，2020年以来(lái指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好)公司股价持续大跌(diē)。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相(xiāng)迥异。

　　目(mù)前，用(yòng)友网络(luò)股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市(shì)23年来(lái)单(dān)季(jì)最大亏损

　　净利(lì)连续三年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一季度实现营(yíng)业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发(fā)布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连续第三(sān)年净利下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好g>葛卫东等投资(zī)者被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大跌前(qián)，用(yòng)友网络在股价相(xiāng)对高点进行了定增融资。此次定增吸(xī)引了不少(shǎo)机构(gòu)参(cān)与(yǔ)，包括高毅(yì)、葛(gé)卫东(dōng)等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网(wǎng)络披露定增(zēng)结果，增(zēng)发(fā)数量约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每股价格(gé)为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元(yuán)。当时(shí)，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私募(mù)大佬葛(gé)卫东，也(yě)参与(yǔ)了定增，投(tóu)入(rù)资金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市(shì)场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各(gè)季(jì)度业(yè)绩更(gèng)是连续爆(bào)雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也(yě)从(cóng)2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三季度末退出前十(shí)大(dà)股东，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来(lái)，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服(fú)务(wù)转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用(yòng)友网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过财务(wù)软件服(fú)务企(qǐ)业的会计(jì)电算化，2.0阶(jiē)段是(shì)通过ERP软件服务企业(yè)的信息化(huà)，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务(wù)业务(wù)，引(yǐn)领(lǐng)中国企业级(jí)服(fú)务市场。在此基础上(shàng)，公(gōng)司2020年(nián)进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完(wán)全基(jī)于互联网架构的企业互(hù)联(lián)网开发平台(tái)。2017年(nián)以来，其云平(píng)台、财务(wù)云、人力云等云产品(pǐn)得(dé)到逐(zhú)步发(fā)展，各领(lǐng)域(yù)云上线(xiàn)运(yùn)营、逐步融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历(lì)了第一个(gè)阶(jiē)段(duàn)的”用友云”面世、云平台及领域服务快(kuài)速发展，第二个阶段的统一底座和(hé)服务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发(fā)和持(chí)续迭代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正式发布(bù)，用友(yǒu)云进(jìn)入新的发(fā)展阶段。

　　从(cóng)公(gōng)司业务占比来(lái)看(kàn)，用友网(wǎng)络云服务(wù)转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提(tí)升9个(gè)百分(fēn)点，已成(chéng)为(wèi)公司主(zhǔ)要收入来源并继(jì)续扩大收(shōu)入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额(é)来看，用友却还(hái)是没(méi)有多大突破(pò)。《2021年中国(guó)工业软件发(fā)展(zhǎn)白(bái)皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整(zhěng)体市占率超(chāo)过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产(chǎn)ERP软件占(zhàn)有率仅(jǐn)有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场(chǎng)曝出(chū)华(huá)为(wèi)将在4月启用(yòng)自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络(luò)股价直(zhí)接跌停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不(bù)一(yī)定(dìng)会面向外部市场(chǎng)提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的(de)跌(diē)停，反应出(chū)市(shì)场对(duì)用友(yǒu)在(zài)高端(duān)ERP软件市(shì)场竞(jìng)争力信心(xīn)的严重不(bù)足(zú)，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财(cái)务和股价上(shàng)，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营(yíng)收逐渐增(zēng)长的同时(shí)，净利润也在同时逐(zhú)年增长，且(qiě)增幅远高(gāo)于营(yíng)收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎(hū)可以说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌(diē)，公(gōng)司市值(zhí)严重缩水。

　　用(yòng)友网(wǎng)络董事长王文京在(zài)2022年曾(céng)表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用友的(de)市值还是有很大(dà)的(de)提升(shēng)空间。但从目(mù)前的情(qíng)况来看，用友3.0的(de)第二阶段(duàn)，道(dào)阻(zǔ)且长。

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