财联(lián)社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随(suí)着(zhe)公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季报披露完成，多位知(zhī)名基金(jīn)经(jīng)理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方(fāng)向(xiàng)也浮出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤(kūn)大幅(fú)加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春则加仓海康(kāng)威视(shì)、美(měi)的集(jí)团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人工智(zhì)能，加仓同花顺(shùn)、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其(qí)道的首季(jì)，包括(kuò)谢治宇(yǔ)、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另一面(miàn)，肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢一(yī)些专注长期成长价值的基金经理仍(réng)坚守(shǒu)新能源，如(rú)曾经的公募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是(shì)人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共(gòng)舞，还是不为所动(dòng)继续(xù)坚守(shǒu)“初(chū)心(xīn)”？

　　观(guān)察(chá)一季(jì)报(bào)的调仓换股(gǔ)，可见(jiàn)越来越(yuè)多的基金经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等死，追(zhuī)买AI可能是找(zhǎo)死(sǐ)，横(héng)竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业心态的生动写(xiě)照。

　　光大(dà)证券统计数据(jù)也(yě)证明(míng)了这一(yī)点(diǎn)，公(gōng)募基金一季度大幅(fú)加(jiā)仓TMT板块中的计算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板块配置(zhì)市值4707亿(yì)元，一季(jì)度大幅(fú)提(tí)升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的葛(gé)兰在内(nèi)，众多知名(míng)基金经(jīng)理(lǐ)布(bù)局AI。具(jù)体(tǐ)来看，中欧阿尔法(fǎ)混合一季度(dù)大手笔新(xīn)进中芯国际(jì)、上海电影，其(qí)中(zhōng)前(qián)者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另(lìng)一只中欧(ōu)研究精选混合一季度新(xīn)进(jìn)金山(shān)办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点混合一(yī)季度新进中芯国际(jì)、同(tóng)花(huā)顺，将寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金(jīn)山办公的仓位从0.09肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢万(wàn)股加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换(huàn)股中也能看出葛兰的(de)人工智能投资方向——从AI上(shàng)游的芯片、到(dào)算力以及终端(duān)的(de)应用(yòng)、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知(zhī)全(quán)豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经理(lǐ)加仓(cāng)AI的一个缩影。从(cóng)各位知名基金经理调仓动向(xiàng)可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以(yǐ)及相关人工智能的(de)产(chǎn)业趋(qū)势受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注，并很(hěn)快扩散到国内产业界，市场聚焦于上(shàng)游算力(lì)、传输和(hé)下游(yóu)运用，在经济复苏相(xiāng)对温和的(de)情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅(fú)遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影(yǐng)新入他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾讯(xùn)控股(gǔ)等个(gè)股(gǔ)；中欧明(míng)睿新常态(tài)则(zé)加仓深信(xìn)服等。

　　再如(rú)谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等(děng)AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　值得注意(yì)的是，此前招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)研报(bào)称，从(cóng)历史上来看，30％是(shì)主动肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢偏(piān)股公(gōng)募基金(jīn)大类行(xíng)业配置比例(lì)一个很重要的临(lín)界值，往往预(yù)示(shì)着某个(gè)板块进入过(guò)热阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临(lín)界值尚(shàng)存安全(quán)距离。从这点看，基(jī)金(jīn)经理对(duì)于TMT来说仍称(chēng)不上“抱(bào)团”，仍有(yǒu)基(jī)金经理并未上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新能源，也有一部(bù)分试(shì)图低位捡(jiǎn)拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了解，广发基金成(chéng)长团(tuán)队对新(xīn)能源的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露(lù)的一季报(bào)中(zhōng)也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军基金(jīn)广(guǎng)发(fā)双擎升级，从其(qí)十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均(jūn)超(chāo)过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基(jī)绿(lǜ)能，圣(shèng)邦股份，均属于新能源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天合光能、荣(róng)盛石(shí)化等个(gè)股，且新(xīn)晋晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对(duì)新(xīn)能源保持信心，“我们(men)对本产品(pǐn)重点持仓的光伏(fú)、储(chǔ)能(néng)、新能源车(chē)方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价(jià)值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏博，其管理的(de)睿远成(chéng)长价值混合前十(shí)大重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时(shí)代、三安(ān)光电、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持(chí)了宁德时代、通威股份、万华(huá)化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度最(zuì)多(duō)的(de)是光(guāng)伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银(yín)华心怡(yí)混合也加仓(cāng)了(le)新(xīn)能源，如晶科能源(yuán)、锦浪(làng)科技、东方(fāng)电缆等(děng)。他表示，“我们曾经(jīng)提到(dào)了新能源板块的一些风险点，这些风(fēng)险点在(zài)经(jīng)过大半年的消化后，在(zài)这个估值分位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我们认为新能源板块的(de)风险因素已经充分释放，目前这(zhè)个时间段，新(xīn)能源非常(cháng)具有吸引力。在一季度我们对(duì)于(yú)电动车(chē)、光伏(fú)、储能、海风的一些标的，都(dōu)增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会(huì)消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经(jīng)理(lǐ)在AI的“大风”之(zhī)下，并没有(yǒu)选择(zé)“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在接受财(cái)联(lián)社记者采访(fǎng)时提到，他曾重点关(guān)注过(guò)TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做(zuò)行业(yè)轮动，在操作上(shàng)绝对(duì)不是去捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进(jìn)去，不确(què)定性来的时候，无论是基金经理个人(rén)还(hái)是投(tóu)资者，其实都是(shì)无(wú)法承受的。所(suǒ)以，任何一个(gè)行(xíng)业，即使你再看好，也要控制持(chí)有(yǒu)比例(lì)，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇一季(jì)报表示暂时无法预测(cè)其兑现节奏和(hé)时间，短期内也(yě)很难在A股找到明显的受(shòu)益(yì)标的，就没有参与。不过他也认为这些(xiē)股(gǔ)票的估值体系(xì)还在合(hé)理(lǐ)接受范围内(nèi)。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的(de)未来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以及光(guāng)模(mó)块等细分赛道将陆续(xù)迎来基本面的(de)确认，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估值修复(fù)尚未(wèi)结束，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公司(sī)研(yán)报(bào)指出，年初至今(jīn)市场(chǎng)对(duì)AI关(guān)注度持续(xù)高企，上一轮行情(qíng)催化主要(yào)集(jí)中(zhōng)于大模型的(de)突破(pò)进展(zhǎn)；而4月(yuè)以来，我们观察到各(gè)个(gè)领域的应用厂商正加速AI融合应用产(chǎn)品的(de)研发和发布，其(qí)中办公场(chǎng)景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将(jiāng)进(jìn)入AI应用(yòng)的(de)加(jiā)速繁荣阶段(duàn)。我(wǒ)们持续看多AI，并在(zài)应用、算(suàn)力(lì)、模(mó)型三层中建议(yì)投资者(zhě)优(yōu)先关注应用(yòng)层(céng)投(tóu)资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也(yě)看(kàn)好相关板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年之前是(shì)周期的(de)时(shí)代，2011年之后(hòu)是消费的时代，但未来10年，最(zuì)牛的资产是科技(jì)。他坦言，自己(jǐ)目前重仓(cāng)半导(dǎo)体板块。

　　不(bù)过另一(yī)部分市场(chǎng)人士也指出，AI后(hòu)续(xù)或有波动(dòng)或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策略首(shǒu)席分析师陈(chén)果，在A股二(èr)季度投资策略(lüè)会(huì)上(shàng)提到“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是很(hěn)多科技股在(zài)过去几年其实(shí)没有太(tài)多的表现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁(níng)组(zǔ)合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时间没有太多(duō)表现。今(jīn)年要推动(dòng)数字经济(jì)，今年半导(dǎo)体周期要见底，本身今年科技股(gǔ)的(de)机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一(yī)些(xiē)波动。AI现在还是(shì)主题投资阶段(duàn)不太适合大多数的投(tóu)资者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块(kuài)已进入第一(yī)轮调(diào)整期(qī)，但对标2013年(nián)“移动互(hù)联(lián)网+”行情(qíng)节奏，预计(jì)本轮后续调(diào)整时(shí)长与幅度(dù)有(yǒu)限。对于下一阶(jiē)段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率先(xiān)实现业(yè)绩(jì)兑现的(de)环节(jié)，即满足(zú)“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持下的(de)业(yè)绩增厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电(diàn)子、计算(suàn)机、传媒、通信。

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