射(shè)频芯片领域面临变(biàn)局，下游市场增速放缓(huǎn)叠加进(jìn)入竞(jìng)争红海，海(hǎi)外巨(jù)头(tóu)已开始寻(xún)求业(yè)务转型。

　　今日(rì)，射频芯片风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生厂商慧智(zhì)微正式在科创板上市(shì)。公司股(gǔ)价开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元/股(gǔ)，较(jiào)发(fā)行(xíng)价跌去(qù)8.94％，目前总市值为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一(yī)级市场受到(dào)资本热捧。据公司上市(shì)文件，慧智微于2018年末开始进入融(róng)资快(kuài)车道，先后引(yǐn)入(rù)了华兴(xīng)资(zī)本、元禾璞华、大基(jī)金二期、红杉中国、IDG资本、光(guāng)速中(zhōng)国以及金沙江创投等一系列外部机构股东。截(jié)至上市(shì)前，大基金(jīn)二(èr)期、广发(fā)信德以及金(jīn)沙江(jiāng)创投(tóu)为持(chí)股(gǔ)达5％以上的外部机构股东，持(chí)股(gǔ)比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微产品结构相似的唯捷创(chuàng)芯(xīn)，上(shàng)市(shì)首(shǒu)日(rì)也走出了(le)破发的行情，该公(gōng)司股价(jià)于去年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)触底回升，但截至今日(rì)收(shōu)盘股价(jià)仍略低于发行价。

　　二(èr)级市(shì)场遇冷背后，是射频领域正面临变局。目(mù)前(qián)，正射频需(xū)求(qiú)走向疲软。Yole数据显(xiǎn)示(shì)，由于智能手机增速放缓(huǎn)以及5G普及潜力有限等因素影(yǐng)响(xiǎng)，预(yù)计到2028年(nián)射(shè)频前端市场年(nián)复合(hé)增长率约为5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多家全球(qiú)射(shè)频芯(xīn)片巨(jù)头，近年来(lái)也在(zài)响应市场变化谋(móu)求射频芯片业务以外的转型(xíng)。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者注意到，当(dāng)前(qián)，射频领域仍有飞骧(xiāng)科技(jì)、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入(rù)大基金二期(qī)等多个知名资方

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，慧智微成(chéng)立(lì)于(yú)2011年，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及模组(zǔ)的研(yán)发、设(shè)计和销(xiāo)售，下游应用领域主要包括智能手机以及(jí)物联网，客(kè)户包括三星(xīng)、OPPO等智能手机品牌，闻泰科技等移动(dòng)终端设(shè)备(bèi)ODM厂(chǎng)商，以(yǐ)及移远通信等无线通信模组厂商。

　　据招股(gǔ)书，2020-2022年，公(gōng)司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元(yuán)以及3.57亿元；公司(sī)当前(qián)仍处(chù)于(yú)亏(kuī)损状态，净亏(kuī)损额(é)分别为(wèi)9619.15万(wàn)元、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于公司亏损持续(xù)的原因，慧智微在招股文件中称(chēng)，是由(yóu)于(yú)持续进行高额研(yán)发(fā)投(tóu)入；下(xià)游客户集中且具(jù)有(yǒu)产品(pǐn)验证周期，尚未形成(chéng)规模(mó)效应；市场竞争激(jī)烈，叠加下(xià)游去库存(cún)周期影响(xiǎng)，公司产品毛(máo)利空间受(shòu)挤压。

　　研(yán)发投入方面(miàn)，近三年的总(zǒng)额分别为7588.54万元(yuán)、1.16亿(yì)元以及1.85亿元，占(zhàn)营收比例(lì)分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利(lì)方面，近三年公司的综合毛(máo)利(lì)率分别为(wèi)6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低于同(tóng)行业(yè)头部(bù)卓(zhuó)胜微50％左右的毛利(lì)率水平(píng)，也不及和慧智微产品(pǐn)结构更接(jiē)近的唯(wéi)捷创芯，后者毛利率为30％上下。

　　在自身造血能力不(bù)足，但仍要抓紧扩大规(guī)模的情况下，慧智微开(kāi)启(qǐ)了对外融资之路。公开信息(xī)显示，公司于2018年末开始进入融资快车道，风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生尤其是冲刺IPO前(qián)的2021年，其在一年内完(wán)成了三轮融资(zī)，众(zhòng)多知名资(zī)方，包括大基金二(èr)期、元禾(hé)璞华、红杉(shān)中国、IDG等(děng)也是在这一(yī)阶(jiē)段对慧智微进入了(le)慧智微的股东(dōng)序(xù)列。

　　据招股书，截至(zhì)IPO前，大基金二期、广发信(xìn)德以(yǐ)及金沙江创投(tóu)为持股达(dá)5％以上(shàng)的(de)外部(bù)机构股(gǔ)东，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执(zhí)中数据显示，从当前的(de)股价(jià)情况看，大基金二期在投(tóu)资慧(huì)智微的近两年时间里，实(shí)现了近2.5倍的(de)账面回(huí)报，而(ér)较(jiào)大基金二期晚3个月(yuè)进(jìn)入、并在后(hòu)一轮(lún)持续(xù)加注(zhù)的红杉(shān)中国(guó)，平均(jūn)持股成本(běn)增至(zhì)13.78元(yuán)/股(gǔ)，当(dāng)前实现账面回(huí)报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面(miàn)临变局(jú)

　　慧智微招股书显示，公司目前(qián)有(yǒu)超过接近67％的收入来自于手机领域。当前，智能(néng)手机出货量的大幅下降，已经对(duì)慧智(zhì)微的业绩造(zào)成(chéng)了(le)冲(chōng)击，而市场对智能手机(jī)未来增速持(chí)续(xù)放缓的(de)预期，也让资(zī)本市场对包括慧智微在内的射频芯(xīn)片厂商做出了(le)重新思考。

　　根据(jù)Yole的数(shù)据，2021年射频(pín)前端的市场为190亿美元(yuán)以上，2022年(nián)由于手机市场(chǎng)的下滑，射频前端市(shì)场(chǎng)规(guī)模与2021年(nián)的市场相差无几(jǐ)。而(ér)接下来，由于智能手机的温(wēn)和增长以及5G普(pǔ)及的潜力有限(xiàn)，预(yù)计到2028年(nián)射频前(qián)端的市场年复合增长率(lǜ)约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微有着相似产(chǎn)品(pǐn)结构，同样在IPO前获豪华股东(dōng)突击入股的射频(pín)龙头唯捷创芯，在去年4月科创板上市时，也遭(zāo)遇(yù)了(le)破发的行(xíng)情，上市首日跌(diē)36％。尽(jǐn)管在去年10月跌至30元每股的价格(gé)后止跌回(huí)升，但截至今日收盘，唯捷创芯(xīn)股(gǔ)价仍低于(yú)66.6元/股的发(fā)行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯片领域的(de)巨头(tóu)厂商都在谋求(qiú)转型，拓展射频以(yǐ)外的业务(wù)领(lǐng)域。以(yǐ)Qorvo为(wèi)例，除了原(yuán)有(yǒu)的射频芯片外，其还增加(jiā)了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国内方面，射频领域(yù)正呈现出一片(piàn)红海的竞争格局，由于(yú)入局者(zhě)众，且产(chǎn)品仍集中(zhōng)在中(zhōng)低端市场(chǎng)，各射频芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)只能再卷价格(gé)，进一步压低(dī)了自身的利润空间(jiān)。

　　射频厂(chǎng)商三伍微电子创始人钟林此前曾表示，国产(chǎn)射(shè)频前端芯片杀(shā)价已经(jīng)无(wú)底(dǐ)线，而预计未来每个射频细分赛道还会(huì)有更多竞争者进(jìn)入，往后三年射频芯片(piàn)厂商将面临更大的生存和竞(jìng)争压力。

　　目前(qián)，一(yī)级市(shì)场对射频芯片厂商的关(guān)注亦有所下降，截至目前，今年(nián)共有9家射(shè)频芯片厂商宣布完成融资，而(ér)在(zài)2021年上半年，这个数据是近50家，且投资机(jī)构(gòu)涵(hán)盖了投(tóu)资机(jī)构涵盖了中(zhōng)金(jīn)资本(běn)、红(hóng)杉资本(běn)中国(guó)、小米长江(jiāng)产业基金、深创投(tóu)等知名机构。

　　当前，射频(pín)领域仍(réng)有飞骧科技、康希通信(xìn)风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生等公司正排队IPO。

　　慧(huì)智微在招股书中表示(shì)，本(běn)次IPO募(mù)得(dé)资(zī)金(jīn)将用于芯片测(cè)设中心建设、总部基地及上海(hǎi)和广州研发中心建(jiàn)设(shè)以(yǐ)及补充流动(dòng)资金。具体战略规划方(fāng)面，其表示将巩固在5G射频前端领域取得(dé)的市场地位，增加头部客(kè)户(hù)的市(shì)场份额；技术上跟进(jìn)射频前端技术迭代，优化可重构技术框架在(zài)在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的(de)应用；产品上加大(dà)对上游滤波器、多(duō)工器的(de)产业链布(bù)局，拓展 L-PAMiD 等更高门(mén)槛的产品系列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生