用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型第二阶段(duàn)进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友(yǒu)网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以来(lái)单季最(zuì)大亏损；2022年(nián)净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年(nián)以来连续第三(sān)年净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向(xiàng)共振，大(dà)相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一(yī)季度报告，一季度实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报显示，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净(jìng)利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％。这(zhè)是在2019年创(chuàng)下净利(lì)11.8亿元的历史最(zuì)高点之后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)连续第三(sān)年(nián)净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下历(lì)史新高(gāo)之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等(děng)投(tóu)资者被套(tào)

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网络在股(gǔ)价相对高点进行(xíng)了(le)定增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机(jī)构和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股(gǔ)，每(měi)股价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增募资约(yuē)53亿(yì)元。当时，在(zài)定(dìng)增市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛(gé)卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定(dìng)增(zēng)结束之后，用友网络发布的(de)2021年(nián)业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净(jìng)利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季(jì)度业绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同(tóng)比(bǐ)下降丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景下，用友网络的(de)股价从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到(dào)2022年三季度末退出前十(shí)大股东，在(zài)此期间，其(qí)减持数量(liàng)至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网(wǎng)络股价大(dà)跌。

　　云(yún)服务转型第二阶(jiē)段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软件服(fú)务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业的信(xìn)息化，现在的(de)3.0阶段是(shì)服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务(wù)，引领(lǐng)中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营全球领(lǐng)先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布了完(wán)全基于(yú)互联网(wǎng)架构的企业互联网开发平(píng)台(tái)。2017年以(yǐ)来，其云(yún)平台、财务(wù)云(yún)、人力云等(děng)云产品得(dé)到逐步发展，各领(lǐng)域云上(shàng)线运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个(gè)阶段的”用友云”面世、云平台及领域(yù)服务快速(sù)发展，第(dì)二个(gè)阶(jiē)段的统一底(dǐ)座和服务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过6年的(de)规模研发和持续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入(rù)新的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用(yòng)友网(wǎng)络云服务(wù)转型取得了(le)较大成功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务(wù)业务(wù)实现收入63.53亿(yì)元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成(chéng)为公司主要(yào)收(shōu)入来源并(bìng)继续扩大收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高端(duān)市场份(fèn)额来看，用友却还是没有多(duō)大突(tū)破(pò丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗)。《2021年中(zhōng)国工业软件(jiàn)发(fā)展白皮书(shū)》显示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体市(shì)占率超过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占(zhàn)比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝(pù)出华为将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅为自用(yòng)，并(bìng)不一定(dìng)会面向外部市场(chǎng)提供高端(duān)ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对用(yòng)友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市场竞争力信心的(de)严(yán)重(zhòng)不足(zú)，也反应了其(qí)在高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到财务和(hé)股价上，在用友网络(luò)3.0转型第(dì)一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润(rùn)也在同时逐年增长(zhǎng)，且(qiě)增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应(yīng)到股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在(zài)此(cǐ)期间，用(yòng)友网络(luò)股价(jià)大涨约8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友(yǒu)网络(luò)3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅(fú)增长，几乎可以说(shuō)是踏步不前，净利(lì)润(rùn)却大幅下跌(diē)，股价也因此大跌，公司市(shì)值严(yán)重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的提升空(kōng)间(jiān)。但从目(mù)前的情(qíng)况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长。

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