大家好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合来看，截(jié)至(zhì)去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超(chāo)额(é)回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等大(dà)产业(yè)趋势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成本轮调(diào)整标(biāo)志五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成(chéng)。本(běn)次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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