在华尔街经济(jì)学(xué)家(jiā)和(hé)央行官员争(zhēng)论美国经济是否以及何时会陷入衰退之(zhī)际，大(dà)型(xíng)基金经理们并没有坐(zuò)等(děng)答案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多(duō)的专业(yè)选股人士将(jiāng)资金(jīn)从银行(xíng)等对(duì)经(jīng)济敏感的股票中撤出，转(zhuǎn)而(ér)投(tóu)资(zī)公(gōng)用事业和基本消费品等(děng)在(zài)经济低迷时期(qī)被视为具有(yǒu)弹性(xìng)的(de)股票。

　　美国银行(xíng)汇编(biān)的数据显示，同时做多(duō)和做空的对冲基金已将(jiāng)其(qí)周期性股票与防御性股票的比例降至至(zhì)少2012年(nián)以来的最低(dī)水平。对(duì)于只做多的基金(jīn)经理来(lái)说(shuō)，他们对周期性公司(这些公司(sī)的命运取决于商业周期的(de)起伏)的相对敞口接近2008年以来的(de)最低水平。

　　这一切都突显了主动投资领域(yù)的悲观情绪仍在加剧，尽(jǐn)管(guǎn)美股从去年10月低点反弹，增加了(le)5万亿美元的市值(zhí)。

　　总而言(yán)之(zhī)，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银(yín暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了)行策略师表示，主(zhǔ)动选股者“为(wèi)200暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了9年(nián)式的衰退做好了(le)准备”。

　　周期股相对防御股的比例降(jiàng)至近(jìn)10年低(dī)点

　　最近(jìn)对(duì)防御股的偏好与去年(nián)不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立场(chǎng)表(biǎo)明，人们相信美联储(chǔ)有能力通(tōng)过积极的抗通(tōng)胀行动(dòng)实现软着陆(lù)。现在，这种乐(lè)观情绪已经消散(sàn)。

　　行业仓位数(shù)据进一步证(zhèng)明，专(zhuān)业(yè)人士(shì)持续看空股市。在美国银行4月份对(duì)基(jī)金经(jīng)理的最新(xīn)调查中，现(xiàn)金持有(yǒu)量保(bǎo)持在较高水平(píng)，相对于股票，债(zhài)券比2009年以(yǐ)来的任何时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛(shèng)合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市(shì)场开始逃离时，只做多的基金被迫成为(wèi)FOMO(害怕(pà)错过)买家。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，选(xuǎn)股者的谨慎态度与基于图表信(xìn)号配置(zhì)资产的计(jì)算机驱动策略形成了鲜(xiān)明对比。由于股(gǔ)市稳步上涨和市场(chǎng)波(bō)动(dòng)性下降(jiàng)，趋(qū)势追(zhuī)踪基金和波(bō)动性(xìng)目标基金等系统性(xìng)资金(jīn)管理(lǐ)公(gōng)司近几个月增加了股票(piào)持(chí)有(yǒu)量。

　　德意志银行的投(tóu)资者仓位模型(xíng)最能(néng)说明这种分歧(qí)立场(chǎng)。德(dé)意志银行称，量化基金继续抢购股票(piào)，而自由裁量投(tóu)资者的敞口已降(jiàng)至一年区(qū)间的底部(bù)。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市反(fǎn)弹的很大(dà)一部分(fēn)归因于那些对价格不敏感的量化投资者(zhě)，他(tā)们别无选择(zé)，只能在股价上涨(zhǎng)时买入股票。看空(kōng)者还警告称(chēng)，持(chí)续数月的股市反(fǎn)弹是不可持续的(de)。由(yóu)于标普500指数几(jǐ)次(cì)突(tū)破4200点(diǎn)的尝试都以失败告终，缺(quē)乏动能(néng)可能会限(xiàn)制量化基金的需求。另一方面，新一(yī)轮的抛售可能会促使量化基金(jīn)改变路线，并(bìng)退出股市。

　　好于(yú)预期的经济数据(jù)和企(qǐ)业(yè)财(cái)暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了报也提振(zhèn)股市。尽管各(gè)公司在本财报(bào)季(jì)的业(yè)绩超出预期，但(dàn)目前来看，这还不足以让美国企业重回(huí)增长轨(guǐ)道。就(jiù)连美联(lián)储官员也预测今年晚些时候会出现“温和衰退”。

　　不(bù)过(guò)，美国银行的Subramanian表示(shì)，以史(shǐ)为鉴，过早地为经(jīng)济(jì)衰退做准备(bèi)而采取防御措施，最终可能会(huì)付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发(fā)现10个最(zuì)具周期性的行业往往在衰退前的6个月内表现优异。直到真(zhēn)正(zhèng)的经济衰退到(dào)来(lái)，防御性股票才开始大放异(yì)彩，尽管它们(men)的领(lǐng)先地(dì)位通(tōng)常会在下行周(zhōu)期结束前逆(nì)转(zhuǎn)。

　　美国(guó)银(yín)行的经(jīng)济(jì)学家(jiā)预计，美国经济衰(shuāi)退将从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了