随(suí)着公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)披(pī)露拉开帷幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓换股以及对后市(shì)看法(fǎ)跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金(jīn)李晓星在一季报中表示(shì)，看好(hǎo)半导体、电动(dòng)车、风光电储、军工(gōng)等领域(yù)投资机会。他认为AI 产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投(tóu)资(zī)机会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件(jiàn)先行的算力产业(yè)链(liàn)，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应(yīng)用(yòng)场(chǎng)景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯(féng)明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经济(jì)等热门概(gài)念的创新，以(yǐ)及半导体(tǐ)和制造业正经(jīng)历触底反弹的(de)复(fù)苏，市(shì)场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面效应。会(huì)继续在新(xīn) 能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质(zhì)个股，自(zì)下(xià)而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金(jīn)王睿等(děng)人也(yě)发布了一季报(bào)，均谈到了自(zì)己(jǐ)对AI领域(yù)的密切关注，但观点略有不(bù)同(tóng)。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为(wèi)第一(yī)大(dà)重仓股

　　李晓星一季度(dù)大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示(shì)，从银华(huá)基金李(lǐ)晓星在管的10只基(jī)金来看，整体(tǐ)基金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其(qí)中，银(yín)华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开(kāi)、银华(huá)丰享一(yī)年持有(yǒu)、银华心选一年持有A 在今(jīn)年一季度小幅减仓，其(qí)中(zhōng)，减仓幅度最大的(de)是银华心选一年持有(yǒu)A，较(jiào)去(qù)年底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银(yín)华(huá)心诚A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两年(nián)持(chí)有期、银(yín)华心享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅(fú)度最大的(de)是银(yín)华心兴(xīng)三(sān)年持(chí)有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个百分(fēn)点。

　　一(yī)季度(dù)，李晓星旗下基金产品大幅(fú)提高了港股仓位，比如银(yín)华(huá)心佳两年(nián)持有期港(gǎng)股仓位从去年(nián)底(dǐ)14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代(dài)表作银华(huá)中小盘为例，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股变动较大。今年一季度，立(lì)讯精密(mì)、金山(shān)办公、用友网络(luò)、中科创达(dá)、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截(jié)至(zhì)一(yī)季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿(yì)元。一(yī)季度，该基金还(hái)增持了精(jīng)测(cè)电(diàn)子(zi)，较去年底增(zēng)加了16倍(bèi)，目前(qián)持有市(shì)值约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大(dà)重仓股。值得注(zhù)意的是(shì)，上述(shù)“进新”个股大多数是(shì)AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技、德业股份、晶(jīng)科能源、海光信息、复(fù)旦微电、锦(jǐn)浪科(kē)技则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基金减持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基金(jīn)分(fēn)别持有紫光国(guó)微(wēi)、华海(hǎi)清(qīng)科189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对应(yīng)持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元(yuán)，位列(liè)第(dì)二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次(cì)用“千(qiān)字(zì)小(xiǎo)作文”表达了自己对(duì)市场的(de)看(kàn)法(fǎ)，基金君为大(dà)家做了(le)些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中(zhōng)表示，对于今年(nián)国内(nèi)的(de)宏观判(pàn)断依然是经济整体稳健复苏(sū)，产业结构调(diào)整继续(xù)升级，居民消费信(xìn)心(xīn)逐渐(jiàn)恢复；我们判(pàn)断(duàn)由于国家自(zì)身实(shí)力的不(bù)断增强(qiáng)，国际伙(huǒ)伴跟(gēn)我们的利益共同点(diǎn)变多，国际形势(shì)相对之(zhī)前会趋(qū)暖，国(guó)际(jì)贸易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度市场最火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一革命性的(de)技(jì)术，现象级应用推出后，国内外各巨(jù)头(tóu)加速入局(jú)。需要关注的是，AI 产(chǎn)业的(de)发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波(bō)动。投资机会上(shàng)，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们维持(chí)看好国(guó)产替(tì)代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料、零部件环节，中(zhōng)长期(qī) 看，伴随(suí)国产供应商积(jī)极验证(zhèng)导入，国内cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的晶圆产线建设将再度提(tí)速。在景气(qì)复苏方(fāng)向，我们(men)的看 法(fǎ)边际(jì)转(zhuǎn)向积极，全球半导(dǎo)体下(xià)行周期接近尾(wěi)声(shēng)，经历了过去几个季度(dù)的去库存(cún)，有望在(zài)今年(nián)下 半(bàn)年重启上行(xíng)周期，向(xiàng)上弹性取(qǔ)决于下(xià)游需(xū)求恢复的(de)力(lì)度，数据中心有(yǒu)望率先回暖，其次(cì)是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会(huì)。

　　新能源板块是(shì)一(yī)季度被市场抛弃较多的板(bǎn)块，交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)和估(gū)值已经处于历史偏低的位置。只是市(shì)场对于上涨(zhǎng)的标的更多地关(guān)注利(lì)好，对于下跌的板(bǎn)块(kuài)更多(duō)地(dì)关注(zhù)利空。我们总体认为现(xiàn)在市场(chǎng)对于新能源板块的担(dān)忧讨论，更多是对(duì)于一个下跌板块(kuài)的应激式反(fǎn)应(yīng)。在去年的中报中，我们曾经提到了新能源板块(kuài)的(de)一些风险点，这些风险点在经(jīng)过大(dà)半年的消化后，在(zài)这个估值分位以及股(gǔ)价(jià)位置下，我们(men)认(rèn)为(wèi)新能源板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经充分释放(fàng)，目前这(zhè)个时(shí)间cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好(hǎo)电动车、风光(guāng)电(diàn)储、军工等(děng)领域(yù)投资(zī)机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源相关个股

　　一季报数(shù)据(jù)显示(shì)，信达(dá)澳(ào)亚基金冯明远在管(guǎn)的6只(zhǐ)基金平均仓(cāng)位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选A的股票仓位从(cóng)去年(nián)底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新(xīn)能(néng)源产业、信澳科技(jì)创新一(yī)年定开A、信澳星(xīng)奕A则(zé)不同(tóng)程度小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)仓(cāng)。

　　从(cóng)持仓情况来(lái)看(kàn)，以冯明远(yuǎn)的代表作信澳新(xīn)能源产业为例，该(gāi)基金(jīn)一(yī)季(jì)度增(zēng)持璞泰来，较(jiào)去年(nián)末加仓(cāng)25.92％，目前(qián)持有股(gǔ)数876.4万(wàn)股，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列(liè)第一大(dà)重仓股。

　　此(cǐ)外(wài)，还(hái)增持(chí)了科(kē)达(dá)利、中伟股份、宁德(dé)时(shí)代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持幅度最大的是中伟(wěi)股份(fèn)，今(jīn)年一季(jì)度(dù)较去年底增持了(le)129.40％，目(mù)前持有(yǒu)市值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华(huá)阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前十(shí)大个股，斯(sī)莱克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出前十大之列(liè)。

　　一(yī)季度，该基(jī)金对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)进行(xíng)不同(tóng)程度减持(chí)，其中，减持(chí)幅(fú)度最(zuì)大的是天齐锂(lǐ)业，今年一季度(dù)较去年(nián)底减持了24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿(yì)元(yuán)，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报(bào)中(zhōng)表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经历(lì)了疫情复苏后(hòu)的调整修复，经济先是在大家“强复苏”的(de)预期 中趋于明显(xiǎn)的回暖，但(dàn)基于“强(qiáng)预(yù)期，弱现实(shí)”的担忧，随后又出现了(le)显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。

　　展望二(èr)季(jì)度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分公司加(jiā)入(rù) AI 或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及(jí)半导体(tǐ) 和制造业(yè)正(zhèng)经历(lì)触底反弹(dàn)的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一(yī)定正面(miàn)效应。我们会继(jì)续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资机会(huì)。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观(guān)看待人工智(zhì)能(néng)

　　今(jīn)日，中信保诚基金旗(qí)下多(duō)位基金经理也发布了一季报。其中，中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)基金权益(yì)投(tóu)资(zī)部(bù)总监王睿在一季报(bào)中表示(shì)，宏观经(jīng)济(jì)目(mù)前处在一个温和复苏的通道，在(zài)海外加息进入尾声后(hòu)，社会流动性将相对宽(kuān)松(sōng)，宏观及货币环境有利于(yú)权(quán)益市场(chǎng)行情的开(kāi)展，二季度(dù)指数(shù)仍有可能会(huì)是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示(shì)持了部(bù)分(fēn)短期达到目标价(jià)的相关品(pǐn)种，并根据(jù)收益率预期(qī)的(de)变化调整了一部(bù)分科技持仓。具体(tǐ)来看，以其代表作(zuò)中信(xìn)保诚创新成长为例，该基金在一(yī)季度增持了晶盛机(jī)电(diàn)、TCL中(zhōng)环、当升科(kē)技、中航光(guāng)电等(děng)个股，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于人工智能这(zhè)一(yī)非(fēi)常宏大(dà)的命(mìng)题(tí)，他(tā)目前持谨(jǐn)慎乐观的(de)态(tài)度。首先我们相(xiāng)信(xìn)这是一项会对目前的生(shēng)产和生活(huó)方式带来重(zhòng)大变化的技(jì)术变革，值得我们投入非(fēi)常(cháng)多的精(jīng)力去跟踪和研究。但(dàn)另一方面(miàn)，我们(men)目前还(hái)无(wú)法相对准确的评估这项技术(shù)革命给具体公司和行业格局(jú)带来(lái)的影响(xiǎng)，也不(bù)能给(gěi)出大部分公司一个相对清晰的(de)定价，因(yīn)此我(wǒ)们一季度暂时还(hái)没有(yǒu)明(míng)显增加相(xiāng)关的持仓(cāng)。后续我们(men)会紧密跟踪。一(yī)季(jì)度我(wǒ)们持仓较(jiào)多的电动车(chē)和(hé)光伏(fú)表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)，受到(dào)了(le)一些短期因素的干扰，投资者的信(xìn)心出(chū)现了波动(dòng)。投(tóu)资者预(yù)期(qī)变(biàn)化导致部分个股出现了较大回调(diào)，目(mù)前行业整体估值水平处于历史较低位置，而这(zhè)两个行业未来(lái)的发展方向还是(shì)相对比较确(què)定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没(méi)有躺平(píng)的一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也(yě)发布了一季报(bào)在(zài)一季报中，姜诚(chéng)表示，一季度的市场走(zǒu)势(shì)再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要(yào)的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利(lì)润在产业链不(bù)同环(huán)节之间将(jiāng)如何分配(pèi)？ 市场当(dāng)前(qián)认为的受益环节是否(fǒu)能如愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度以(yǐ)及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就里的(de)难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价(jià)值投资的(de)基本原理告诉(sù)我们，价值会随着时间增长，而(ér)非随(suí)着利润波动。所以在海量信息(xī)中，我们需(xū)要(yào)重点关注长期因素(sù)，淡化短期因(yīn)素。人工智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是我们(men)的投资目标。好资产的(de)标(biāo)准是(shì)活(huó)得(dé)久、 站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平(píng)均净资产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公(gōng)司治理加持(chí)下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。所以，我们会一如既(jì)往(wǎng)，不(bù)去猜(cāi)测(cè)和追逐市场热点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作(zuò)中泰星元(yuán)价值优选A代表(biǎo)作为例，该(gāi)基(jī)金(jīn)在一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团(tuán)，增持了工(gōng)商银行、建发股份、招(zhāo)商银行、扬(yáng)农化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表示，自(zì)己(jǐ)的组合没有大的变化，是因为长期观点没有(yǒu)大的变化。对(duì)中(zhōng)国经济的长期(qī)乐观，结合当前市场提供的较低估值(zhí)水平，让我们可以在热点不断切换的(de)市场中保持(chí)平和。但投(tóu)资是一项苦差(chà)事，需要(yào)随时(shí)准备(bèi)证伪自己(jǐ)的观点，需要(yào)保持学(xué)习(xí)，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的