衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连续第(dì)四(sì)个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只的(de)自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人(rén)通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的(de)背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的(de)视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济(jì)数据表(biǎo)现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不确(què)定性成(chéng)为影(yǐng)响整(zhěng)个金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会(huì)议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此(cǐ)市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原油(yóu)市(shì)场(chǎng)将转入(rù)对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下(xià)滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市(shì)场带(dài)来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体供(gōng)应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差(chà)异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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