本轮(lún)新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三(sān)大的纯(chún)晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进(jìn)国际(jì)知(zhī)名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产业化(huà)整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完(wán)成后(hòu)的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的(de)是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)涂布(bù)、半(bàn)导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发(fā)，22年(nián)业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下(xi京东是谁的老板是谁à)游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客户研(yán)发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的(de)压(yā)力显然(rán)是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润(rùn)的公(gōng)司大(dà)得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车(chē)行业(yè)营(yíng)销与后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络(luò)收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务(wù)领域(yù)的数智(zhì)化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主要系(xì)为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地(dì)理京东是谁的老板是谁信息设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等(děng)领域(yù)提供射(shè)频(pín)前端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为射(shè)频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可(kě)为客户(hù)提(tí)供无线通(tōng)信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的(de)主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价(jià)值在(zài)哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事(shì)防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务(wù)的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成(chéng)为我国(guó)防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达(dá)主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但(dàn)利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关(guān)联(lián)交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联网相关(guān)场景提供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及技术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来(lái)不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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