消费复苏的强烈信号(hào)下(xià)，美妆市场还没有真(zhēn)正(zhèng)等来(lái)中(zhōng)国消(xiāo)费(fèi)者的回归(guī)。

　　国(guó)际美妆巨(jù)头雅诗兰黛(dài)集团(tuán)（NYSE:EL）公布的(de)2023财年第三财季业绩显示，在截至3月31日的(de)三个月内，集团净销售额(é)同比(bǐ)下滑12％至37.5亿(yì)美元；净利润从(cóng)上年(nián)同期的5.58亿(yì)美元大跌72％至1.56亿美(měi)元。

　　雅(yǎ)诗兰黛将业绩下滑主要归(guī)因于中国、韩国(guó)等亚洲地区旅游零(líng)售恢复(fù)缓慢导致库存高企(qǐ)，在打折清(qīng)理库(kù)存的同时，渠道的补货订(dìng)单(dān)也有所(suǒ)减少。据管理层(céng)透露，本(běn)季度全(quán)球旅(lǚ)游(yóu)零售有机销售额就下降了45％。

　　这已是雅诗(shī)兰黛业绩下滑的(de)第四个财季。2023财年前(qián)三财季，雅(yǎ)诗(shī)兰黛净销(xiāo)售额同比唐山大地震和汶川大地震哪个严重下降13％至(zhì)123.01亿美(měi)元；净(jìng)利(lì)润同比下降55％至10.39亿美(měi)元。旅游零售的问题首当(dāng)其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该(gāi)集团首席执行(xíng)官Fabrizio Freda在财(cái)报交(jiāo)流(liú)会(huì)上(shàng)表示，“亚洲旅游(yóu)零售业的复苏比我们预(yù)期的更(gèng)不稳定(dìng)，其他地区(qū)更加缓慢，第四财(cái)季的不利因(yīn)素(sù)比我们2月份预(yù)期的要大得多(duō)。”

　　雅诗(shī)兰(lán)黛不得不再次下调全财年业绩预期。据(jù)预计，2023财年雅诗兰黛集(jí)团净销(xiāo)售额同比下降(jiàng)10％-12％；有机净销售(shòu)额(é)下降5％-7％。

　　投资(zī)者们(men)也终于失(shī)去耐性。业绩(jì)发布当日，雅(yǎ)诗兰(lán)黛股(gǔ)价破纪录(lù)地暴跌(diē)超21％，直接从245美元/股左右(yòu)跌破200美(měi)元/股。截(jié)至5月(yuè)5日收盘，雅诗兰黛股价回升至(zhì)203.54美元/股，市值为(wèi)727.5亿美元。但和年(nián)初(chū)相比，该股票(piào)股(gǔ)价跌(diē)幅已近(jìn)20％，市值蒸发逾(yú)百亿美元。

　　押注旅游零售，零售商却(què)在清库存(cún)

　　作(zuò)为跨国美妆(zhuāng)企(qǐ)业的重要(yào)渠道，雅(yǎ)诗兰黛在(zài)旅游(yóu)零售已深耕超30年(nián)。如今被(bèi)“控诉”的旅游零售渠道(dào)，曾以高速增长的态势让公司引(yǐn)以为傲。

　　据媒体报道，雅诗(shī)兰黛(dài)通过该(gāi)渠道每年(nián)触及超过30亿(yì)消费者(zhě)。雅诗兰黛集(jí)团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示(shì)，旅游零售推动雅(yǎ)诗兰黛在过去十(shí)年中实现巨大增(zēng)长。

　　根据(jù)雅诗兰(lán)黛(dài)集团方面透露，基于过去几年海南旅游零售快(kuài)速增长，去(qù)年7月在海南发生新冠疫(yì)情时，集团与零售(shòu)商均(jūn)对疫后的市场(chǎng)恢复(fù)信心十足(zú)，采购了大(dà)量(liàng)产品(pǐn)。但此后因恢复不及预期，导致该渠道(dào)库存高企，零售商目前仍在(zài)一(yī)边(biān)清(qīng)理(lǐ)库存，一(yī)边减少采购(gòu)量(liàng)，最(zuì)终导致业(yè)绩问题。

　　旅游零售(shòu)渠道(dào)何以(yǐ)撼动(dòng)整个集团业绩？从全(quán)球旅游零售(shòu)业务来看(kàn)，2004财(cái)年，雅诗兰黛的旅游零售业(yè)务(wù)销售额(é)约占全年销售额的6％，到(dào)2021财年该业务销售(shòu)额占(zhàn)比达到28％，超过集团销售额的(de)1/4。且(qiě)旅游零售渠道在(zài)雅诗兰黛集团的护肤、彩(cǎi)妆、香水(shuǐ)和护发等整个品类渠道中市场份额(é)领(lǐng)先。

　　随着海南离岛免税在(zài)疫情期间快速发展(zhǎn)，中(zhōng)国旅游零(líng)售(shòu)市场对于(yú)雅诗兰黛(dài)集(jí)团更(gèng)是举足轻重(zhòng)。2022财(cái)年报告指出，集团最大的客(kè)户就(jiù)是在中国旅游零售渠(qú)道中(zhōng)销售(shòu)产品(pǐn)。正因为如此，海南旅游零售渠道(dào)的疲(pí)软就直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致了在第三(sān)财季，雅(yǎ)诗兰黛(dài)护(hù)肤(fū)品类净销(xiāo)售额从2022财年(nián)的23.95亿美元(yuán)暴跌(diē)17％至(zhì)2023财年(nián)的19.22亿美(měi)元。海(hǎi)蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌的净销(xiāo)售额均有(yǒu)所下滑。

　　雅诗(shī)兰黛(dài)在交流会上提(tí)及，过去半年里(lǐ)虽然海南旅游客流在增加，但是该(gāi)市场的美(měi)妆消(xiāo)费转化(huà)却远不(bù)及预(yù)期。此外(wài)时代财经注意到，雅诗兰黛(dài)旅(lǚ)游(yóu)零售渠道商品的(de)“地板(bǎn)价”一(yī)直以来被不少(shǎo)消费(fèi)者诟病。

　　过去两(liǎng)年(nián)里，韩国、日本免税(shuì)渠道的大量商品通过(guò)保税仓形式流入中国市场，在(zài)库存饱(bǎo)和(hé)、直播(bō)、离(lí)岛免税等(děng)多(duō)方(fāng)因素带动(dòng)下，各(gè)渠道竞争激(jī)烈，许多明星(xīng)产品在(zài)市(shì)场上价(jià)格(gé)“击穿地(dì)板(bǎn)”。雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团(tuán)旗下(xià)的品牌雅诗兰黛与(yǔ)倩碧就是(shì)其中(zhōng)典(diǎn)型。

　　巴克莱银行(xíng)分析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰黛集(jí)团旅游(yóu)零售业务内部的控制度(dù)和(hé)话(huà)语权提出质(zhì)疑。今年(nián)初，雅诗兰黛等国际美妆纷纷提升售(shòu)价(jià)，同时伴(bàn)随的还有旅游零售渠道的(de)折(zhé)扣收缩，这从一(yī)定程度上也阻碍了消(xiāo)费(fèi)者(zhě)“剁手”。

　　代(dài)工订单缩减(jiǎn)，美妆市场尚未(wèi)复(fù)苏

　　雅诗兰(lán)黛集团的困境(jìng)也并非(fēi)个例。今年(nián)以来，其他美妆集团也没(méi)有等到中(zhōng)国(guó)消费者(zhě)如预(yù)期那般(bān)回(huí)归(guī)。

　　截至(zhì)3月(yuè)31日，宝洁(jié)在中国(guó)最新财季有机销售(shòu)额同比增(zēng)长(zhǎng)2％，但(dàn)旗下王牌化妆品牌SK-II因(yīn)游客未(wèi)大规模回归而在旅游零售渠(qú)道的销售额有所(suǒ)下降。

　　“想到(dào)惨，没想到这么(me)惨。”一位国际美妆品牌内(nèi)部人士对时代财经(jīng)形容今年以(yǐ)来的(de)市场情况。另(lìng)据多位(wèi)美妆(zhuāng)行业人士(shì)透露，今年一季度品牌销售平平，美妆消(xiāo)费复苏不及预期(qī)也成为共识。“经济大环境不好，化妆(zhuāng)品成为可(kě)以缩减的支出(chū)。”有人如是(shì)解释。

　　欧莱雅(yǎ)集团(tuán)也(yě)在最新财季(jì)指出，中国所(suǒ)在的北亚市场在(zài)集团增(zēng)速(sù)垫底，仅1.9％。公(gōng)司管理层(céng)直言，线下(xià)的客流回来了(le)，但销售尚未复苏。而本(běn)土头部美妆公司贝泰妮在今年一(yī)季度营收和净利润(rùn)增速均显著放缓。

　　这亦导(dǎo)致(zhì)了上游代工厂的订单缩减(jiǎn)。一位国际美妆(zhuāng)巨(jù)头代工厂(chǎng)内部人士表示，“比(bǐ)去年好，但生(shēng)意没有(yǒu)预(yù)期的(de)那么乐(lè)观(guān)。”而这个差距主要反映在订单数(shù)量(liàng)上。

　　值得关注(zhù)的是，在今年一季度，曾在疫情(qíng)三年依(yī)托(tuō)直播(bō)而(ér)猛增的线上销售彻底“哑火”。

　　据华(huá)福证券(quàn)研报，今年1-3月淘系销售口(kǒu)径显(xiǎn)示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗(shī)兰黛集(jí)团(tuán)旗下雅诗兰(lán)黛、海蓝之(zhī)谜，宝洁旗下SK-II，资生堂旗下资生(shēng)堂品(pǐn)牌，GMV与(yǔ)销售量均同比录得双位数下滑，其中雅诗(shī)兰黛(dài)GMV下(xià)滑(huá)超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌(pái)方(fāng)面(miàn)，华熙生物的润百(bǎi)颜，贝(bèi)泰(tài)妮的(de)薇诺娜，上海家化(huà)的玉(yù)泽、佰草集，水羊股份(fèn)御泥坊等(děng)都(dōu)没能(néng)逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源：华福证(zhèng)券(quàn)

　　在某国际(jì)美妆集(jí)团电商部门工(gōng)作的歪歪（化名(míng)）对时代财经透露，业绩(jì)增长(zhǎng)贡献(xiàn)多来源于(yú)几个头部品牌，“因为前几(jǐ)年直播美妆腾(téng)飞，品牌目标(biāo)原本高得(dé)离谱，高(gāo)得我都(dōu)想摆烂了。我(wǒ)们(men)品牌去年(nián)（销(xiāo)售(shòu)）比前年涨60％，但今年(nián)的全(quán)年目标比去年实(shí)际达(dá)成同比下(xià)降10％。集(jí)团还有一些品牌(pái)也在(zài)降标。”

　　她还指(zhǐ)出(chū)，因为销售(shòu)疲(pí)软，今年(nián)以(yǐ)来品牌的各(gè)项费用(yòng)均有缩减，“下调的费用有(yǒu)推广费、活动费、赠品费，以及(jí)参(cān)与电商平台满减活动(dòng)时减(jiǎn)下来的差价。”

　　小(xiǎo)品牌的日子似乎更(gèng)难。据(jù)一名纯净美妆品牌市场(ch唐山大地震和汶川大地震哪个严重ǎng)人员透(tòu)露，“一季度销售(shòu)目标倒是完成了(le)，但是现在品牌(pái)方都发(fā)猛力，竞(jìng)争激烈，消费(fèi)者要求也变高了。我们线(xiàn)上(shàng)的(de)投放费(fèi)用几乎(hū)是从1到0，去年(nián)计划还(hái)做了明星投放、达人投放，今年本来(lái)有计划，但现在(zài)全部停(tíng)止了。公(gōng)司架构(gòu)还在调整。”

　　美妆市场何时真正回暖？目(mù)前鲜少有(yǒu)人能(néng)给出明(míng)确答案，“静观其变”成(chéng)了(le)不少业内(nèi)人士对当下市(shì)场的(de)判断(duàn)。年初的(de)各公司的涨价策略显然未能(néng)解(jiě)决根本问题，与此同时有公司毅然选择加码供应链投资(zī)，以缩短市场(chǎng)反(fǎn)应周期；有(yǒu)公司选择收购潜力品牌(pái)，创造增长引(yǐn)擎；还有公(gōng)司则重押线(xiàn)下专柜，深入低线城市抢(qiǎng)占(zhàn)市(shì)场份额(é)。

　　疫情政策调整(zhěng)后，消费者们首先(xiān)奔向(xiàng)餐(cān)饮、旅游(yóu)等典(diǎn)型的(de)线下(xià)消(xiāo)费场(chǎng)景，而美妆领(lǐng)域似乎无法享受(shòu)到这场消(xiāo)费(fèi)的复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 唐山大地震和汶川大地震哪个严重