金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的(de)股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大(dà)佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好(hǎo)日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的(de)变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，增(zēng)至(zhì)美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。五斤等于多少克，五斤等于多少克千克p>

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化(huà)值得研究(jiū)并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一(yī)定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要(y五斤等于多少克，五斤等于多少克千克ào)求(qiú)上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

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