总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足(zú)投资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的(金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务(wù)和(hé)技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投资有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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