在(zài)投资日(rì)经225ETF的“基(jī)金吧”里，75寸电视长宽是多少基金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基(jī)民的热烈(liè)讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个(gè)跌停板才和净(jìng)值一样”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这么大，吓人”……到(dào)底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公(gōng)募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，对(duì)公司旗下高溢价(jià)日(rì)经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目前折(zhé)溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业(yè)板指继续受(shòu)到资金(jīn)的青睐，今年以来创业(yè)板(bǎn)ETF净买入(rù)资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流(liú)出居前，热门(mén)板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　75寸电视长宽是多少g>提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基(jī)金(jīn)两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，两(liǎng)家公募旗下的“野村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格(gé)波动较大(dà)。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价(jià)率分别为5.5％、75寸电视长宽是多少9.12％，并特(tè)此(cǐ)提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭(zāo)受(shòu)重大损失(shī)。

　　从两(liǎng)只产(chǎn)品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下(xià)午(wǔ)1点(diǎn)开(kāi)盘，两只产(chǎn)品溢价率都回(huí)落到4％以内，投资者的(de)追捧热(rè)情在(zài)风险提示(shì)后有所降温，正在(zài)回归理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日净流(liú)入资金(jīn)都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场(chǎng)看(kàn)，目前跟踪(zōng)日经指(zhǐ)数的产品共有(yǒu)4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今(jīn)年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现(xiàn)了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品(pǐn)跟(gēn)踪的指(zhǐ)数都是日(rì)经225指数收(shōu)益率（经(jīng)汇率调整后），从(cóng)该(gāi)指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流(liú)通(tōng)盘不(bù)够大，短期内受到资金的净买(mǎi)入，产生(shēng)了供不(bù)应(yīng)求(qiú)的情(qíng)况，就会(huì)推高二级(jí)市场(chǎng)价格(gé)，让(ràng)价格走在指数涨幅的前面，这个(gè)情况就会产生基(jī)金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟(gēn)踪日经225指数(shù)表现的，如果(guǒ)短期出(chū)现(xiàn)高溢价(jià)，也就意味(wèi)着(zhe)当(dāng)前的价格超出了指数的涨幅，未(wèi)来(lái)会回归到指数正常走势(shì)和涨(zhǎng)跌幅的(de)状态，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除(chú)溢价。而高溢(yì)价(jià)回归的过程，就(jiù)会产生二级市场价(jià)格的下跌，因此，建议投资者(zhě)不要盲(máng)目买(mǎi)入(rù)高(gāo)溢价(jià)品种，避免(miǎn)下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现(xiàn)看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以(yǐ)来的(de)最高点。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券认为，近期日(rì)本股(gǔ)市上涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是随着美联储加(jiā)息预期下降和日央行紧(jǐn)缩(suō)预期上升，吸引国际资本回流日本市(shì)场；二(èr)是随着(zhe)疫后经济活(huó)动复(fù)苏和去年日(rì)元持续(xù)贬值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今(jīn)年东京交易所(suǒ)提出(chū)将改革(gé)公(gōng)司治理监督机制。在(zài)这(zhè)一改(gǎi)革下(xià)，预计部分低估值企业可能(néng)采取(qǔ)股票回购等(děng)方式提振股价，截(jié)至(zhì)本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好消(xiāo)息带动市场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴(bā)菲特赴日(rì)考(kǎo)察并表(biǎo)示大举投资日(rì)本股市(shì)等，推动市场对日(rì)本(běn)股市的(de)整体情绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期过快上涨带来的(de)投资风险，并(bìng)提(tí)示投资(zī)者，海外投资(zī)可能会涉(shè)及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度(dù)不(bù)高等问题，建议(yì)投资者在(zài)自(zì)己能(néng)力圈内(nèi)投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受(shòu)青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市(shì)场最新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比(bǐ)去年(nián)末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中(zhōng)，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按照区间成交均价测算(suàn)，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过(guò)了2亿元资金(jīn)体量。另外(wài)，触底(dǐ)反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调(diào)的(de)传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入(rù)资金相对居(jū)前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来净流(liú)入(rù)资金(jīn)最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居(jū)行(xíng)业前(qián)列。

　　而今年景气度回(huí)升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生互(hù)联网等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入(rù)资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌(diē)越(yuè)买”，华安基(jī)金指数与量化投资部表(biǎo)示，随(suí)着前期(qī)创(chuàng)业板50指数的(de)回调，当前估(gū)值已来(lái)到30倍的(de)历(lì)史低位(wèi)区间，且一季(jì)报显示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持续关注(zhù)板块(kuài)趋(qū)势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在(zài)政(zhèng)策层(céng)面，4月底(dǐ)的(de)政治局会议提(tí)出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培(péi)育(yù)壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优(yōu)势(shì)，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建(jiàn)设(shè)和配套(tào)电(diàn)网改(gǎi)造。要(yào)重(zhòng)视通用人(rén)工智能发展(zhǎn)，营造创新(xīn)生(shēng)态，重视防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着国内经济(jì)发展动能要加快转变(biàn)，新能源及人工智能将是经济(jì)转型的两大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的(de)创业板持续受益于(yú)政策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安(ān)”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表(biǎo)现相对(duì)强势的上证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资(zī)金净卖(mài)出，当日(rì)基金份额流(liú)失(shī)4亿(yì)份，资(zī)金净流(liú)出超(chāo)过11亿元。另外(wài)，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分(fēn)别有超过(guò)1个亿(yì)的资(zī)金净(jìng)流(liú)出。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资(zī)金(jīn)的卖出，天(tiān)弘银行(xíng)ETF、恒生科(kē)技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年(nián)以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资(zī)金净流出。

　　而行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿(yì)元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体资金净流(liú)出位居(jū)前(qián)列(liè)。

　　虽然部分热门(mén)主(zhǔ)题(tí)行业(yè)的资金出现(xiàn)流(liú)出，但部分机构仍建议从中长期角度，观(guān)察各(gè)类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预(yù)计复苏仍(réng)是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)市场展现出更多(duō)结构性机会，当前市(shì)场对题材的追(zhuī)捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有(yǒu)逐步(bù)退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧基金(jīn)建(jiàn)议继续关注资(zī)金合力最(zuì)强的人(rén)工智能与央(yāng)企相关品种，中期在市场炒作热(rè)度(dù)回落、且经济复苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其是大众消费等领域；而长期来看，可(kě)以积极关注数字化对生(shēng)产力的(de)提(tí)升(shēng)，重点关注计算机、互联(lián)网和传媒等行(xíng)业。

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