为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化(huà)传播(bō)有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美(měi)星(xīng)的(de)盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系(xì)、委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证金，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表(biǎo长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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