美国债务(wù)违约的(de)风险比以往任何时候(hòu)都要(yào)大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查(chá)，对(duì)于那(nà)些(xiē)寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一(yī)半的金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如(rú)果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业(yè)内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上(shàng)，即便在上一(yī)次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资(zī)者在美国债务(wù)违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一(yī)次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历(lì)的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国(guó)主权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约(yuē)保险成(chéng)本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛高。双方(fāng)都(dōu)如此顽(wán)固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银行张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛业危机和(hé)美国债务违约引发的(de)避险需(xū)求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候触及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国(guó)国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发(fā)生什(shén)么(me)，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期(qī)国(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛guó)库券被(bèi)认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美(měi)国财政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳(nà)税和其(qí)他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益(yì)率推(tuī)至了当时(shí)的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数(shù)的(de)前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看(kàn)到短期(qī)违约，市(shì)场反应将给国(guó)会带来提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临(lín)风险。

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