自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(y电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗ì)元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三(sān)年(nián)的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于(yú)其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大(dà)概率在二(èr)季(jì)度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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