昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情人(rén)士透露，美国总统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美(měi)国债(zhài)务上限达成协议，双方在可自由(yóu)支配开支方面的(de)分歧仅为(wèi)700亿美(měi)元。

　　这名消息人(rén)士和另一名了解谈判(pàn)情况的人士称，最终可能达成的(de)不会(huì)是一份长达数百页、可能(néng)需要立法(fǎ)者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投(tóu)票的法(fǎ)案，而是一份包含几个关键数字的精(jīng)简协议。另一(yī)位消息人士称，预(yù)计(jì)谈判代表将敲定可(kě)自(zì)由支(zhī)配开(kāi)支的最高限额(é)，包括军费开支，但让议员们在(zài)未(wèi)来(lái)几个(gè)月通过正常的(de)拨款程序(xù)敲定住房和教育等类别的(de)细(xì)节。根(gēn)据美国联(lián)邦(bāng)数(shù)据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额(é)的27％。其中大约(yuē)一半用于国防(fáng)，一些议员(yuán)表示不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定(dìng)后，将于6月4日举行的六个月来(lái)首次面对面会议不太(tài)可能采(cǎi)取新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场(chǎng)形势(shì)并(bìng)及(jí)时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦克重申(shēn)OPEC+的(de)目标(biāo)不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生(shēng)产者和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格反(fǎn)映了市(shì)场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了(le)油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中(zhōng)一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四(sì)的最新(xīn)数(shù)据显示，交易员们完全押(yā)注美联储会在6月(yuè)或7月的某次会(huì)议(yì)上再度(dù)加息(xī)25个基点(diǎn)，最早在(zài)6月便(biàn)加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基点，这代表市场认为接(jiē)下来两(liǎng)次会(huì)议中美(měi)联储(chǔ)肯定会加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化(huà)了约(yuē)14个基点的加息预期，由于(yú)美联(lián)储加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三(sān)日(rì)连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中(zhōng)和收盘历史新(xīn)高，市值(zhí)曾(céng)达(dá)到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为全球第九家市值突(tū)破1万亿美(měi)元(yuán)的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英(yīng)特尔的市值。英(yīng)伟达创(chuàng)美股史上最(zuì)大(dà)单日市值增长规(guī)模，一(yī)日的市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各自(zì)的市值都(dōu)高。

　　最新的财(cái)报数(shù)据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后(hòu)每(měi)股收(shōu)益为1.09美元，市场(chǎng)预(yù)期0.92美(měi)元。按业务划(huà)分(fēn)，英伟达(dá)数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业(yè)务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要(yào)的(de)数据在于——展(zhǎn)望(wàng)未来，英(yīng)伟达预计第二财季营收将达(dá)到110亿美元(yuán)左右(yòu)，较市场预期的71.8亿(yì)美元(yuán)高(gāo)53％。这(zhè)一(yī)极(jí)度积极的展望表(biǎo)明，英伟达从(cóng)全球企业布局(jú)AI的热潮(cháo)中获得的利益远(yuǎn)超人们(men)预期。英(yīng)伟(wěi)达生产极度复杂的人工(gōng)智(zhì)能(néng)计算任务所(suǒ)需的GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英(yīng)伟(wěi)达如今在(zài)AI用(yòng)途的芯片领(lǐng)域占据主导(dǎo)地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练(liàn)和运行机器(qì)学(xué)习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期(qī)价(jià)创近(jìn)半(bàn)年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)期(qī)货盘中明(míng)显下滑并创下(xià)近半年(nián)或半年多以(yǐ)来新低(dī)。截至(zhì)5月25日(rì)下午收盘，铁矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘(pán)，焦煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂(zàn)反弹后(hòu)于近期再次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有(yǒu)期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研究员(yuán)黄科在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)下跌是宏观(guān)和(hé)产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观层面，目前(qián)美国(guó)两党对(duì)于(yú)政(zhèng)府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致(zhì)，随(suí)着截(jié)止日期(qī)临近，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较为明(míng)显；而从美联储(chǔ)5月会(huì)议纪要来看，不能排除(chú)接下(xià)来继续(xù)加息的可能性，当前美(měi)联储(chǔ)6月加息(xī)概(gài)率上升到40％附近(jìn)，近期美(měi)元指(zhǐ)数走强(qiáng)对(duì)于大(dà)宗商品价格普遍形成一定(dìng)压力(lì)。国内方面，5月份公(gōng)布(bù)的社(shè)融和固定(dìng)资产投资等经济数据略低(dī)于市场(chǎng)，市(shì)场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内(nèi)经济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)关(guān)联(lián)性较强的黑(hēi)色系品种支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑色产(chǎn)业层面也并无利多因素(sù)。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但(dàn)随着成本端原料价格的大幅(fú)回(huí)落，钢(gāng)厂方面并没有很(hěn)强的减(jiǎn)产动力。在行业利(lì)润尚存(cún)、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及(jí)预期以及(jí)原(yuán)料成本(běn)持续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国(guó)内钢材(cái)需求也已(yǐ)临(lín)近淡季，在需求乏(fá)力的(de)情(qíng)况(kuàng)下，钢材(cái)价格(gé)不断下(xià)探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色产(chǎn)业(yè)研究主管翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以(yǐ)来(lái)，铁矿石、钢(gāng)材等黑色(sè)系商品市场整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来(lái)钢(gāng)材下游需求恢(huī)复距离(lí)此前预期有较大(dà)差距，叠加今(jīn)年(nián)年初以来市场对下(xià)游需(xū)求(qiú)的乐观预(yù)期(qī)，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市(shì)场(chǎng)供(gōng)需(xū)阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显(xiǎn)增长，同时预期中的下(xià)半年的粗钢产(chǎn)量平控政策也进一(yī)步(bù)压低了(le)钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五大品(pǐn)种周度表观消费量(liàng)均(jūn)值为1000万(wàn)吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计(jì)，1-4月(yuè)份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万吨，同比分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期(qī)或延续(xù)弱势(shì)，中期有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前(qián)钢材(cái)市(shì)场面临的问题来看，方正中期期货(huò)研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者(zhě)，主要有以下(xià)三个方面(miàn)的问题(tí)：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较有限，当前内需虽(suī)然未见好转，但今年(nián)以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)二(èr)季度以来国内政策(cè)利多清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王有限，导(dǎo)致(zhì)“买预(yù)期(qī)”交(jiāo)易未(wèi)能如期出现，但国内市(shì)场(chǎng)利(lì)空在价格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看(kàn)，钢材需求端(duān)利空可能来自(zì)海外，6月出(chū)口一旦转差，则(zé)板材供应(yīng)压力会(huì)明(míng)显增加(jiā)，产量也面临继续(xù)压(yā)减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及(jí)预期后(hòu)，国内下一(yī)个相对重要的政策时点(diǎn)可(kě)能(néng)在(zài)7月(yuè)的半年度经(jīng)济数(shù)据(jù)公布后(hòu)，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部(bù)的确立需(xū)要黑色(sè)商品整体供(gōng)应回落(luò)，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及(jí)铁矿石(shí)非主流矿发货均出现下降(jiàng)。不过目(mù)前焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货(huò)已(yǐ)开始减少，但(dàn)铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后续钢矿(kuàng)品种止跌(diē)需要具(jù)备两个条件：一是(shì)煤(méi)炭价格(gé)止跌，从成(chéng)本端对钢价形成(chéng)一(yī)定(dìng)支撑；二是钢厂方(fāng)面有实(shí)质性(xìng)的(de)减产行动，从(cóng)而改善市(shì)场对(duì)于后期供需(xū)平(píng)衡的预期。不(bù)过，从(cóng)目前(qián)情况来看，在进口煤冲(ch清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王ht: 24px;'>清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王ōng)击之下，近期国(guó)内煤炭市场情(qíng)绪较为悲观，动力(lì)煤价格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑色系(xì)品种或延续(xù)弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的(de)市(shì)场供需(xū)格(gé)局，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加造成的负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色(sè)系(xì)商品价(jià)格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此外值得注意的是，在(zài)期货价格大幅下探之(zhī)际，螺(luó)纹钢现货价格(gé)已跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期(qī)的价(jià)格区(qū)间有利于行业供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社(shè)会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和(hé)市(shì)场(chǎng)力量的供应压减速(sù)度加快、稳(wěn)经济政策效果或将在下半(bàn)年(nián)显现、国际局势缓和以及国内(nèi)外价差有利(lì)于钢(gāng)材(cái)出口再上(shàng)台阶(jiē)等因素，未(wèi)来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今年4月中(zhōng)旬之(zhī)前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤冰华也(yě)表示(shì)，当前钢铁产业链(liàn)库存(cún)整体较低，因此在后续(xù)进入(rù)减(jiǎn)产期间后(hòu)，钢材(cái)价格下(xià)跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可(kě)能会刺激(jī)补库，并带(dài)动行(xíng)情出现阶段反弹(dàn)。

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