自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基(jī)金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的(de)特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的(de)对(duì)象。

天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得(dé)资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正的业(yè)绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季(jì)度及二(èr)季度(dù)以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处(chù)于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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