本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞(ruì织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是(shì)以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时(shí)基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度(dù)性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必要(yào)完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从(cóng)而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业(yè)的(de)难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不(织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思bù)高，整体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增(zēng)持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的公司获得(dé)重估(gū)可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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