看看周(zhōu)末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数(shù)据公(gōng)布后，美股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国(guó)公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国(guó)的(de)进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不(bù)降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经(jīng)经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区持续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海(hǎi)地(dì)区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一(yī)直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的(de)出现(xiàn)助于提(tí)高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌入负订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性(xìng)恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不(bù)及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进(jìn)口利润(rùn)将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将会(huì)不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较(jiào)少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌(wū)克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一(yī)级大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算(su订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚àn)是交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维(wéi)持高(gāo)位运(yùn)行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预计(jì)后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计会维(wéi)持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜(cài)油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅收缩订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚(suō)的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的(de)低价差来(lái)刺激需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油将不断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明(míng)确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空的思(sī)路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关(guān)注(zhù)国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上(shàng)游成本(běn)端的变化因(yīn)素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周(zhōu)度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预(yù)计大(dà)豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增(zēng)加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复(fù)开(kāi)机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由(yóu)于部分(fēn)工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继(jì)续恢(huī)复提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西(xī)南地区(qū)菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在发生。一(yī)些食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会(huì)因为(wèi)豆油(yóu)价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加而(ér)需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库(kù)预期(qī)，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预(yù)期都(dōu)预(yù)示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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