看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再度升温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承压下(xià)行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周(zhōu)四所创一年(nián)来(lái)低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近一再(zài)表(biǎo)态(tài)支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因(yīn)周(zhōu)五(wǔ)回落而(ér)全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国的(de)进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部(bù)公布上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四(sì)的声明(míng)中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进(jìn)入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过(guò)去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入(rù)负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力(lì)的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口(kǒu)利(lì)润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区(qū)压力(lì)逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加快(kuài)，基(jī)差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际(jì)消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜(cài)油的(de)利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速(sù)不(bù)会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次jìn)口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预(yù)计会(huì)维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜油的(de)进口(kǒu)盘面(miàn)利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带(dài)动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局(jú)较为(wèi)明确，后(hòu)期国(guó)内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次xù)需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的(de)变(biàn)化因素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地方(fāng)油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢(huī)复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历(lì)史同(tóng)期(qī)低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因(yīn)为豆(dòu)油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的(de)开机(jī)情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的(de)低库(kù)存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累(lèi)库(kù)加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期(qī)已经(jīng)对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的(de)。

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