分(fēn)析(xī)人(rén)士称(chēng)，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后(hòu)，预计全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场基(jī)金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施(shī)，从(cóng)风险管理(lǐ)、人员(yuán)及系(xì)统配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等多方面对重要货币市场基金的基金管理人(rén)提出了(le)更为严格审慎(shèn)的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者(zhě)造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。此(cǐ)外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局(jú)、调整也提出(c河北保定技校排名，保定技校前十名hū)了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基(jī)金(jīn)是指因基金资产规(guī)模较大或者投资者人(rén)数(shù)较多、与其他金融机构或者(zhě)金(jīn)融产(chǎn)品关联性较强，如发生(shēng)重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对资本(běn)市场和(hé)金融(róng)体系产(chǎn)生重大(dà)不利(lì)影响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场基金满足下列任(rèn)一条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工作(zuò)日内(nèi)主动向(xiàng)中(zhōng)国证监会报告：基金(jīn)资产净(jìng)值连(lián)续20个交易日(rì)超过(guò)2000亿(yì)元；基金份额持(chí)有人数量连(lián)续20个交易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国证监会(huì)认定(dìng)的(de)符合重要货币(bì)市场(chǎng)基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共(gòng)有(yǒu)天弘余额宝(bǎo)货币、易方达(dá)易(yì)理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人(rén)达7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对(duì)记(jì)者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》实施(shī)后，对于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数(shù)量大(dà)于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求更加严格，基(jī)金(jīn)管理人需要增强抗风险能(néng)力(lì)，并明确风险防控与处置机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品(pǐn)合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一(yī)河北保定技校排名，保定技校前十名脉相承，都是为了提(tí)升资(zī)管机构(gòu)的(de)风险管理能力，实现风险分散(sàn)化，防(fáng)止风险过(guò)度集中、对金(jīn)融安全(quán)产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的(de)前提下，引导高收(shōu)益(yì)产(chǎn)品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至(zhì)与(yǔ)其(qí)风险相匹配的合(hé)理水(shuǐ)平。随着资管(guǎn)新规的(de)逐(zhú)步(bù)落地，回归本(běn)源的主动类资(zī)管产品迎来(lái)发(fā)展良机，财富管(guǎn)理行业百花(huā)齐(qí)放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了重要货币市场基金的(de)附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期(qī)稳健的经营和(hé)投(tóu)资(zī)理(lǐ)念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系(xì)统运营(yíng)、客户服务(wù)、风(fēng)险管理(lǐ)与危(wēi)机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货(huò)币市场基金的基金经理不得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核(hé)方(fāng)面，基金管理人的高级管(guǎn)理人员、基金经(jīng)理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激(jī)励(lì)等不(bù)得直(zhí)接或者间接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的(de)投资(zī)运作(zuò)指标方面，也需要(yào)满足(zú)多项要求。例如，持有一(yī)家公司发行(xíng)的证券市值不得超(chāo)过基金(jīn)资产净(jìng)值的(de)5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格的同一商业银行发行的(de)金融工具占(zhàn)基(jī)金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的规模(mó)合(hé)计不得超过(guò)基金资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限(xiàn)不得超过90天；投资(zī)组合(hé)的杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额(é)申购申请，避免出(chū)现接受单一投资者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份额(é)超(chāo)过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每(měi)月从重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备(bèi)金比例不得(dé)低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重(zhòng)要举措(cuò)。部分货币市场基金规(guī)模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较(jiào)多，具(jù)有(yǒu)“牵一(yī)发(fā)而动全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会(huì)对金(jīn)融市场的流动性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考(kǎo)核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产(chǎn)的(de)限(xiàn)制，都是为了(le)更高流动(dòng)性(xìng)考(kǎo)虑(lǜ)，重要货(huò)币市场基金防范流动性风险的能(néng)力将进一步提升(shēng)，将有效防(fáng)止出现2016年部(bù)分货币市场基金类似的(de)流动性(xìng)风险事件。

　　制定风(fēng)险应(yīng)对预案

　　在(zài)重要货币市场基金的风险防控和监督管理机(jī)制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评(píng)估重要货币市(shì)场基金各(gè)类风险的成因、表现及影响，会(huì)同相关(guān)市场主体共同制定(dìng)合理有效的风险应对预(yù)案。风险(xiǎn)应对预(yù)案应当报中国证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国证监会对风险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行(xíng)性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发(fā)生重大风险的，由中国(guó)证监会牵(qiān)头相关(guān)部门成(chéng)立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市场主体依据(jù)风险(xiǎn)应对(duì)预案等对重要货币市场基金实(shí)施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对(duì)于投资者(zhě)有什么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投资(zī)风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分(fēn)投资者造成一定影(yǐng)响，例如可能会(huì)对一些追求高收益的投(tóu)资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会(huì)导致一些(xiē)货币(bì)基金(jīn)规模(mó)较小的(de)产品退(tuì)出市场(chǎng)，投资者需要(yào)注意选择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对(duì)于其(qí)他(tā)资(zī)管产品，货币市场基(jī)金具有(yǒu)着(zhe)投资(zī)者(zhě)数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模(mó)较大的货币规模(mó)基金如出现风(fēng)险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不(河北保定技校排名，保定技校前十名bù)利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定》提升(shēng)了重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的资产安全要(yào)求(qiú)，有利(lì)于保护(hù)投资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金(jīn)的(de)规范化(huà)、标(biāo)准化(huà)、投(tóu)资分(fēn)散化、安全化程(chéng)度将有提(tí)升，未来是否在(zài)公(gōng)布的重(zhòng)点货币基金名(míng)录(lù)内(nèi)，可(kě)能(néng)是投资者(zhě)选择考(kǎo)量的潜在(zài)背书因(yīn)素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理(lǐ)人的(de)产品体系结构布(bù)局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

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