近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc U学生党如何自W，如何自我安抚SD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是(shì)电动车(chē)供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车(chē)辆的(de)需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全(quán)球市(shì)场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预(yù学生党如何自W，如何自我安抚)见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业(yè)集中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电(diàn)池技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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