为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的(de)回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分(fēn)来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平所持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜)美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等(děng)同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节(jié)实(shí)施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上(shàng)下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了(le)联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担(dān)，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽(zé)广自20天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜17年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月(天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜yuè)27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同财(cái)产，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有(yǒu)事(shì)实和法律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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