券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表(biǎo)现以及(jí)去年较低的基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市主体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或(huò)上市(shì)主体一季(jì)报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季(jì)度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归(guī)母(mǔ)净利(lì)增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的十大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分(fēn)别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确(yī)季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势(shì)，保持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收(shōu)不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其一(yī)季(jì)度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期末金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回(huí)暖下投资业(yè)务(wù)表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务(wù)能(néng)力，看好(hǎo)公司(sī)在政策放松预期(qī)下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提(tí)升420亿(yì)元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营(yíng)投资成为影响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下(xià)半年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受到自(zì)营业(yè)务冲击大的公司预期(qī)将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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