北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个(gè)半小时(shí)的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资(zī)者是(shì)最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可(kě)以如(rú)此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十(shí)分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国(guó)公司进行过(guò)投资部(bù)署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人去投(tóu)资(zī)中(zhōng)国是没有问题(tí)的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的(de)投资标(b相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示iāo)准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加(jiā)上其(qí)投资特点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行(xíng)了(le)梳(shū)理，选出了相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据(jù)三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代(dài)财(cái)经首先考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看(kàn)，排(pái)名第一(yī)的分(fēn)别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特(tè)的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押(yā)注能源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年老行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代(dài)财(cái)经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受过不(bù)良影响的(de)公司(sī)进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时(shí)代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近(jìn)五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复(fù)合年(nián)增(zēng)长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润复(fù)合(hé)年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的(de)是(shì)主营集成电路设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露(lù)杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的(de)是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企(qǐ)业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒(j相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示iǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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