今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业(yè)所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的(de)头号(hào)重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的(de)配合下(xià)，继(jì)续(xù)鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的(de)大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投(tóu)资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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