金(jīn)融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的日本股市(shì)竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑(tiāo)战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一(yī)样的(de)味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使(shǐ)得日(rì)本股(gǔ)市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)妥否的意思是什么，妥否的用法商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对(duì)于(yú)为何在这个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过(guò)业(yè)务来往(wǎng)。从妥否的意思是什么，妥否的用法整体来看，这(zhè)些公司(sī)能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是(shì)为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团主席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团(tuán)两年(nián)前(qián)在日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益(yì)于地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特(tè)在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的(de)巴老爷(yé)子也有所保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政(zhè妥否的意思是什么，妥否的用法ng)治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设(shè)备投(tóu)资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出手的(de)时机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的(de)日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证明(míng)自(zì)己的确被低估了。据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本(běn)面发生的(de)变化(huà)，日本监管层(céng)的助推(tuī)也是(shì)一股不容忽(hū)视的力量。日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的(de)情(qíng)况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年(nián)一遇(yù)的(de)牛市。至于日本股市(shì)未来将走(zǒu)向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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