衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据(jù)显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应河北保定技校排名，保定技校前十名未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前(qián)景到俄(é)罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美(měi)联储的(de)一名(míng)发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能会(huì)导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)河北保定技校排名，保定技校前十名弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美(měi)联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电(diàn)需(xū)求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外(wài)检修(xiū)导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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