金融界5月23日(rì) 万(wàn)物(wù)皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最(zuì)后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高(gāo)点。寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思p>

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的(de)白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成(chéng)这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的(de)全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地(dì)区外，广(guǎng)西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思报(bào)价上(shàng)涨。粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国(guó)、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量占(zhàn)全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是(shì)作(zuò)为全球主要产糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下(xià)降(jiàng)危(wēi)机，加上(shàng)政府实(shí)施的出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地(dì)的(de)糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计上(shàng)涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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