金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期轮回的(de)白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商(shāng)品(pǐn)交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的(de)信息湮(yān)没在(zài)五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯(qū)一(yī铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约正在(zài)上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即白(bái)糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白(bái)糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖(táng)期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方(fāng)面(miàn)，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食(shí)糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàn铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗g)在生产(chǎn)外，其(qí)他(tā)省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受(shòu)不利天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量(liàng)约(yuē)933万(wàn)吨，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说(shuō)并不现实(shí)，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增(zēng)长有限，国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的(de)世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其(qí)中前十(shí)位食糖(táng)产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出(chū)口限制(zhì)，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答(dá)铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗案。

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