5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。<本番什么意思 日语里本番什么意思/p>

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收(shōu)益名(míng)列(liè)前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下跌(diē)。如(rú)果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下(xià)行通(tōng)道(dào)、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资(zī)本(běn)会(huì)带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压力暂本番什么意思 日语里本番什么意思时有所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着(zhe)流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策略(lüè)观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确(què)定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的(de)经(jīng)济下行动(dòng)能(néng)，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目(mù)标，政(zhèng)府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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