新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗

　　财联社5月(yuè)18日(rì)讯（编辑 史正丞）距离(lí)瑞(ruì)士(shì)政府撮合瑞银与瑞(ruì)信(xìn)合并(bìng)近两个(gè)月后，与这次事(shì)件(jiàn)有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的(de)减记(jì)无法触发CDS（信贷(dài)违(wéi)约(yuē)掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲(zhōu)、中东和非洲地区的信贷衍生品(pǐn)决定委员(yuán)会（EMEA CDD新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗C）周三(sān)在官网发布(bù)公告(gào)称，由11家买方(fāng)机(jī)构、卖方银行和(hé)做市商(shāng)组成的委(wěi)员会一致投票通过了上述决议。值得一提的(de)是，瑞信(xìn)本来也是(shì)EMEA DC的一(yī)员，但(dàn)没有出现在投票的清单上。

　　具体来(lái)说，提(tí)出这个问题(tí)的市场(chǎng)参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依(yī)据的参考债券(quàn)（次级(jí)债）具有同等(děng)地位，并以(yǐ)一(yī)份2020年到期的(de)瑞信英镑次级债作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会首(shǒu)先(xiān)一致(zhì)裁定，并没有发(fā)生“政府干预的信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券(quàn)文件中的排名条(tiáo)款(kuǎn)和担保条件，次级债的(de)持有人(rén)是相(xiāng)较于AT1债券的优先债权人。同时在(zài)2014年的文(wén)件中，也为AT1债券定义了(le)“排(pái)除义(yì)务”。周(zhōu)三的文(wén)件(jiàn)中，决策委(wěi)员会没有对AT1债券(quàn)是否(fǒu)构成借款资金(jīn)做出任何(hé)决定。

　　在(zài)3月中旬(xún)的紧急交易(yì)中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此举也(yě)引发了大量此类(lèi)债券(quàn)持有人的诉讼。一些投(tóu)机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举(jǔ)构成(chéng)CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为常见(jiàn)的金(jīn)融衍生(shēng)品(pǐn)，信贷违约掉期的作用是在(zài)信(xìn)贷事件(jiàn)（违约(yuē)、重组、破(pò)产等）后，CDS的(de)买方可(kě)以(yǐ)向卖方索赔，索赔的金额通常等于参考资(zī)产的面值减去违(wéi)约(yuē)后的市场价值。各个(gè)区域的信(xìn)贷衍生品决定委员会，负责决定在这个地(dì)区是否发生了(le)信贷衍生品(pǐn)合约中定义(yì)的(de)信贷事件。

　　根据存管信托(tuō)和清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的(de)数(shù)据，截至(zhì)今年3月，与(yǔ)瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义(yì)总(zǒng)量(liàng)超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据(jù)并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信的(de)最新(xīn)评(píng)估(gū)。在本周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预(yù)计将造成170亿美元的损失(shī新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗)，其中有40亿(yì)美元为潜在的诉讼(sòng)和罚款支出。不过(guò)这部分的损(sǔn)失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意味着(zhe)收(shōu)购资产的价(jià)格（30亿瑞郎(láng)）远远(yuǎn)低于资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件(jiàn)同(tóng)样(yàng)显示，从去(qù)年10月开(kāi)始，瑞银的战略委(wěi)员(yuán)会就(jiù)已(yǐ)经开始评估瑞信的状况，并在今(jīn)年2月(yuè)得出“不宜收(shōu)购(gòu)”的(de)决(jué)定，但最(zuì)后仍在瑞士政(zhèng)府的(de)要(yào)求(qiú)下(xià)出手。

　　瑞银(yín)也在(zài)上(shàng)周宣(xuān)布(bù)，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇(qí)·科纳(nà)将在合并交易完成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可(kě)预见的(de)未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独(dú)立运营。

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