为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁后能获(huò)得好的回(huí)报(bào)，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平(píng)信(xìn)息(xī)披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决(乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决策(cè)由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽(zé)广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相(xiāng)关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三(sān)条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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