中国(guó)金融行(xíng)业(yè)加速(sù)对(duì)外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外(wài)5家均出(chū)现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年(nián)净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)同期(qī)获批的野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资控股券商面临的“一参一控”问题如何解福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”来(lái)看(kàn)，依托(tuō)于各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管理成为其在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司(sī)来说，除了面临行业“二八(bā)分化(huà)”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争(zhēng)也同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年(nián)出(chū)现明显进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于(yú)2020年底、2021年(nián)初完成工(gōng)商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进(jìn)一(yī)步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证(zhèng)券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下(xià)降，外资控股券商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬等支(zhī)出(chū)过高(gāo)，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外(wài)资控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本(běn)小(xiǎo)利(lì)薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业(yè)务影响(xiǎng)有限，因(yīn)此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管(guǎn)理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中(zhōng)国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控(kòng)股券商实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞(ruì)银(yín)证券均实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根大(dà)通证(zhèng)券展业的(de)第三个(gè)完(wán)整会计(jì)年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监(jiān)会批复，成立(lì)合(hé)资证券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务大爆(bào)发(fā)，实现手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分(fēn)利用全球化(huà)的平(píng)台优势(shì)，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一(yī)参一(yī)控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当(dāng)期实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是(shì)进(jìn)入中国时(shí)间最早的一批(pī)合资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全(quán)球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞(ruì)士信(xìn)贷(dài)被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的(de)收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞(ruì)信证券出具(jù)了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞(ruì)银(yín)集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的完(wán)成(chéng)日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受(shòu)到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明(míng)确(què)，该(gāi)事(shì)项表明(míng)存在可能导致(zhì)对公司持续(xù)经营能力产生重大疑(yí)虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司(sī)设立规(guī)则》后首(shǒu)家(jiā)获(huò)批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔(bǐ)交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东以及股东的控(kòng)股股东、实(shí)际控制人参股证券公司的数量不(bù)得(dé)超(chāo)过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司的数(shù)量(liàng)不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业(yè)热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难(nán)发现，依托于各自(zì)资(zī)源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示(shì)，2022年(nián)其财(cái)富管理业(yè)务在原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持续推进的(de)基(jī)础(chǔ)上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联(lián)动等(děng)多种业务(wù)模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方面入(rù)手，打造以产(chǎn)品为中心的业(yè)务核心(xīn)竞争力，持(chí)续为中国投资者(zhě)提供具(jù)有野村集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团(tuán)全资持股备案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底与北(běi)京高(gāo)华签(qiān)订《业(yè)务转让协议》，受(shòu)让北京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供(gōng)财富管理综合(hé)解决方案(àn)，丰富客(kè)户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进私募股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发(fā)，为(wèi)客户提供(gōng)直(zhí)接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富(fù)管理(lǐ)业务，这在具备外(wài)资银行(xíng)股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值(zhí)个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致(zhì)力(lì)为高净值和超高净(福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗jìng)值客(kè)户及其家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为(wèi)客户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头部信托公(gōng)司(sī)达(dá)成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司财富(fù)管理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持着为客户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置(zhì)和满足(zú)客户(hù)全生命周(zhōu)期财富管(guǎn)理的(de)理念，进一步完(wán)善投资(zī)解(jiě)决方案和财富规(guī)划方面的业(yè)务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化(huà)选(xuǎn)择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力(lì)度不断(duàn)加大(dà)，各(gè)外(wài)资金融机构(gòu)加(jiā)速(sù)了(le)在境内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围包括证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资(zī)产管理（限于从事资产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司(sī)。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从数(shù)量上(shàng)来(lái)看(kàn)，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)已成(chéng)为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意(yì)才(cái)证券(quàn)等多家外资券商的设(shè)立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会满等先后(hòu)在京会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金(jīn)融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资(zī)本市场对(duì)外开(kāi)放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际(jì)金融机(jī)构和全球投资(zī)者带来了实实在在(zài)的机遇(yù)。各金融(róng)机(jī)构高(gāo)度重视(shì)中国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在(zài)2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机(jī)构(gòu)来华展业(yè)便利度不(bù)断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市(shì)场，对(duì)本(běn)土证券公司既带(dài)来了国际金融机(jī)构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所(suǒ)形成的(de)冲击，也带来(lái)了(le)通过与国际(jì)金(jīn)融机(jī)构直接(jiē)合作促进业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的(de)变革(gé)和(hé)重塑(sù)不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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