总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技(jì)创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同(tóng)的(de)市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投(tóu)资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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