今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大(dà)部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的(de)税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成新一次提亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成高债务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通过。在此前(qián)的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会(huì)中绝(jué)大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法取得突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再(zài)次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成版：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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