本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨200克等于多少毫升水，200克是多少ml水(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步(bù)压(yā)缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格(gé)。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端(duān)需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去(qù)年同期(qī)持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态势，不(bù)过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库为(wèi200克等于多少毫升水，200克是多少ml水)主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一(yī)假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持(chí)续(xù)调整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基(jī)调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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