本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌(diē)的(de)态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格(gé)形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)粤西是指什么地方明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，粤西是指什么地方今年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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