财联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日(rì)财(cái)联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分布、分红(hóng爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语)险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎ爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语n)公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产品(pǐn)本(běn)身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次(cì)调(diào)整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力(lì)致使(shǐ)投资(zī)端(d爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语uān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的(de)方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成(chéng)本。

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