北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投(tóu值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长期投资(zī)价(jià)值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公(gōng)司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会(huì)加大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价(jià)值不断明(míng)确(què)，以及场内流(liú)动(dòng)性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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