5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划(huà)发(fā)行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌(pái)时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司合作，占国(guó)内期货(huò)公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动(dòng)端随(suí)身行软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)的第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股票并在创业(yè)板上市的审核。文(wén)华财经第(dì)二(èr)次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司(sī)目前正与交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易对(duì)方与公司(sī)不存(cún)在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持(chí)有公司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易(yì)。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存(cún)在实际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人，预计(jì)不构成公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经一(yī)和上海经(jīng)一分(fēn)别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领(lǐng)域服(fú)务(wù)商(shāng)，金证(zhèng)股份(fèn)为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业(yè)客户(hù)提(tí)供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机关(guān)、互联网公(gōng)司合(hé)作开(kāi)展包(bāo)括智慧(huì)城市在内的(de)数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报(bào)告期(qī)内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收入(rù)较(jiào)上(shàng)年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报(bào)告期(qī)内，数(shù)字经济业务因验收的(de)大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万(wàn)元(yuán)，主要是(shì)联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增(z中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜ēng)长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的(de)因素：一(yī)是公司在(zài)证券市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需(xū)求(qiú)刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局、积(jī)极(jí)推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二(èr)是在(zài)资管领域加强了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个核心产品和技(jì)术上形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公司在数(shù)字经济业(yè)务(wù)上，不同程度受到(dào)需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收(shōu)入分(fēn)别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模(mó)和(hé)盈利能(néng)力(lì)来看(kàn)，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得以(yǐ)顺(shùn)利实施(shī)，对于金(jīn)证股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将进一(yī)步(bù)提升；对(duì)于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披露(lù)具体的(de)交易(yì)细节(jié)，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的(de)方式购买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次(cì)交易的(de)初步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及各项安排以交易(yì)各方最终签署的(de)正式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的(de)交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决(jué)策程(chéng)序，并经(jīng)有权(quán)监管机(jī)构批(pī)准后方可正式(shì)实中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜施(shī)，本次交易(yì)最(zuì)终能(néng)否实(shí)施尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入上升通道(dào)。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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