近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大(dà)基金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华(huá)和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的(de)关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全球(qiú)范围内继(jì)续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一(yī)季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的(de)外资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时(shí)代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投(tóu)资(zī)旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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