美国银(yín)行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资产出售，可能(néng)出售所有业务或(huò)部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区银行(xíng)传出考虑可能出售的(de)消息。本(běn)周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多位潜在(zài)的投资者商谈(tán)，还(hái)表示，其(qí)核(hé)心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一共和银(yín)行被出售(shòu)后，该行并(bìng)未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售(shòu)资产等战略选项(xiàng)的媒体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议(yì)院银行(xíng)委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理不(bù)善(shàn)是导(dǎo)致(zhì)破产的主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银(yín)行(xíng)和第一共和(hé)银行有非(fēi)常独特(tè)的商业模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注于(yú)资本密集(jí)型(xíng)的(de)科技以及生物医学初创企业(yè)；第一(yī)共和银行(xíng)集(jí)中于财富管理；而签名银(yín)行则有大量(liàng)的数(shù)字资产(chǎn)风险。在听(tīng)证会上，专家们明(míng)确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不(bù)善，同(tóng)时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会(huì)将美(měi)国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们(men)也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四(sì)报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫方面也表示(shì)将监(jiān)控“健康银行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美股地(dì)区(qū)银行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资(zī)本充(chōng)足，近几日(rì)，做空活(huó)动增加和股市波动已引起官(guān)员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担(dān)心(xīn)他们在银(yín)行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自(zì)己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静(jìng)的时期测量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在危机得(dé)到解决后(hòu)，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的(de)担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到一(yī)架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐发生火(huǒ)灾，总过(guò)火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没(méi)有造成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召(zhào)开货币政策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率(lǜ)和(hé)存款机(jī)制利率从本月10日起分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续(xù)7次(cì)上调关(guān)键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅(fú)下跌(diē)。受(shòu)外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的(de)最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主要受(shòu)到(dào)宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响，原油市场自(zì)身基本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体(tǐ)现的(de)是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧(jù)；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造(zào)成美(měi)国股市下(xià)滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油(yóu)分(fēn)析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国银行(xíng)危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美(měi)国经济将(jiāng)面(miàn)临严重后果，在三种预(yù)期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面(miàn)再次进入集(jí)中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临(lín)期风险，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由(yóu)日度级(jí)别演变成周度级别的拉(lā)升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避(bì)险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示(shì)，美(měi)国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升(shēng)和通胀(zhàng)居(jū)高(gāo)不下的(de)情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场招聘步(bù)伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的(de)风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此次(cì)美联储议息(xī)会议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的(de)通胀目标(biāo)，是(shì)否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险三方面(miàn)探(tàn)索货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步(bù)扩大，美联(lián)储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策(cè)，回归(guī)宽松(sōng)。目(mù)前市场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在接下来的议息(xī)会议中暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面(miàn)连续大(dà)跌的情况与3月中旬(xún)的走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危机(jī)的背(bèi)景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一(yī)是(shì)此(cǐ)次宏观避险还有一部分债务上限的(de)加(jiā)成；二是当(dāng)前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的(de)参考性。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是(shì)连续收(shōu)出长下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原油盘(pán)面也要(yào)重(zhòng)点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从(cóng)基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续(xù)大(dà)幅下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需(xū)求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特(tè)为(wèi)首(shǒu)的中东(dōng)产油国为稳定油价进行着各(gè)种努力(lì)，虽(suī)然实(shí)际落地(dì)情况仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再度进入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖(mài)情绪(xù)的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的突破上(shàng)行仍需(xū)其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目(mù)前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观(guān)察前(qián)低的(de)支撑力度(dù)。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油破位向下(xià)，主要看避险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周线级别(bié)的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到(dào)实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和(hé)。但美联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段(duàn)时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出(chū)现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求会(huì)下(xià)降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期(qī)内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一段时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下(xià)行(xíng)

　　受原(yuán)油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依然(rán)存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应提前(qián)发力(lì)，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青(qīng)基本(běn)面有所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本(běn)装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开工率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随(suí)着利润的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金信期货能化(huà)分析(xī)师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青利润压新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久缩限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持(chí)续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应(yīng)存在收缩(suō)预(yù)期，后续关注国(guó)内炼(liàn)厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季(jì)，南方开始进入(rù)雨季，需求(qiú)回(huí)升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从(cóng)下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需(xū)求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预(yù)计(jì)原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有较(jiào)强(qiáng)的(de)表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随(suí)原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青(qīng)综合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端(duān)具备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关(guān)注(zhù)沥青原(yuán)料供(gōng)应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端让新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久利(lì)下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下(xià)降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的(de)。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大(dà)了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货(huò)研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于(yú)PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开(kāi)工率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率将(jiāng)提(tí)升(shēng)10个(gè)百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油(yóu)需求(qiú)也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置(zhì)（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一(yī)个向下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修(xiū)计(jì)划，但(dàn)由于(yú)高加工差下装置开工较(jiào)为(wèi)积极(jí)，实际检修(xiū)力度(dù)有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不(bù)足，美国汽油(yóu)库(kù)存进入4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅(fú)累积(jī)，而且从年新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国(guó)，存(cún)在(zài)提前备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯(wén)分(fēn)析称，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而国(guó)内部(bù)分(fēn)PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期(qī)，当前(qián)美(měi)湾芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及(jí)调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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