本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立(lì)，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公(gōng)募(mù)基(jī)金加速(sù)布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其中年(nián)内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续云南有哪几个市 云南是几线城市ght: 24px;'>云南有哪几个市 云南是几线城市降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特(tè)新特性的(de)中小成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策(cè)的(de)密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是(shì)加(jiā)大了呵护的(de)力度(dù)，政策的(de)暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(云南有哪几个市 云南是几线城市suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能(néng)由(yóu)于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提(tí)升(shēng)，北(běi)交所(suǒ)流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性较大。

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